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《大行》瑞银升微软(MSFT.US)目标价至525美元 Azure业绩及资本开支指引成亮点
2026-08-03 14:08:37 瑞银发表报告指出，微软(MSFT.US)公布6月底止第四财季业绩，Azure表现及资本开支指引均优於预期。报告指，微软第四季Azure按年增长43%，较市场预期的41%高出两个百分点，主要受惠於新增人工智能(AI)产能上线速度较预期快，以及GitHub Copilot定价调整。管理层对本财季Azure增长指引为45%，同样较市场预期高出逾两个百分点。瑞银认为，Azure及Copilot的业绩反映AI变现能力稳健。此外，微软披露2026财年来自OpenAI的收入达240亿美元。 资本开支方面，微软重申2026日历年资本开支1,900亿美元的指引(不包括会计准则变更影响)，并表示投资展望「没有变化」，纾缓市场对资本开支可能进一步上调的忧虑。瑞银表示，微软第四财季EBIT利润率为45%，并指引2027财年经营利润率跌幅少於100个基点，成本控制表现理想。该行上调2027财年每股盈利预测，由19.26美元升至19.68美元。 瑞银认为，微软现价相当於2027日历年预测GAAP EPS约20倍及预测non-GAAP EPS约18倍，考虑到AI变现迹象及利润率控制良好，微软估值仍属合理。该行重申予微软「买入」评级，目标价由480美元上调至525美元，基於2028日历年non-GAAP预测市盈率19倍(原先为2027日历年21倍)。(da/j)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |