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《商品》瑞银：金价短期下跌非放弃黄金理由 长期走势仍然清晰 料美明年3月重启降息
2026-07-23 11:25:21 瑞银财富管理投资总监办公室最新报告指出，黄金价格短期下跌并非放弃黄金的理由，黄金的长期走势依然清晰且支持。 该行维持今年9月及12月，以及明年3月和6月的黄金目标价，每安士分别为4,400美元、4,600美元、5,000美元及5,200美元。 金价近期维持在每安士4,100美元附近盘整。最近美国与伊朗之间的紧张局势升级，继续给黄金带来压力。油价上行并可能推高利率的前景，仍是悬在黄金市场上方的达摩克利斯之剑。同时，美国6月的CPI数据令投资人有所宽慰，这或意味着联储局短期内没有立即加息的必要。此外，有关中国、波兰及其他地区央行购金的通报令市场受到鼓舞，但最终未能推动金价走高。 该行认为，黄金市场仍在消化美联储主席沃什释放的鹰派讯号，以及债券市场对美国政策利率走高的预期。倘若美国经济活动意外上行且新增就业数据显示劳动市场趋紧，叠加油价进一步走高，黄金的近期前景可能仍将面临挑战，金价可能再次面临下行压力。在此背景下，预计金价或将下探每安士3,850美元，且下行风险进一步增加。 目前黄金市场真正所需的是更强的投资需求。预计每季约500吨左右的投资需求，才足以推动金价上行。要让投资需求加速，美国增长叙事需要为更宽松的货币政策背景提供支撑，或转向具有挑战性的成长与通膨组合，例如滞胀。随着消费者支出放缓、实质薪资成长趋於温和，以及AI相关投资成长於明年出现环比缓和，预期美国政策利率最後仍将下降，下一次降息预计将於明年3月开启。该行相信市场对未来利率走势的重新定价应会与美元走软以及去美元化的回归同步发生。(sl/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |