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《大行》摩通：中国材料板块盈喜可期 当中较偏好铜业及黄金股
2026-07-09 15:50:16 摩根大通发表研究报告，预期中国基本材料板块当中，铜、金、铝、锂及部分煤炭企业有望发布盈喜，相信投资者未来会逐步将关注重点重新放回盈利及基本面供需因素。摩通对子板块偏好次序为铜>金>铝>锂>煤>钢，认为铜业及黄金股在进取加息预期下已出现估值下调，但实物基本面仍稳健。 铜板块方面，摩通预期五矿资源(01208.HK)、洛阳钼业(03993.HK)、江西铜业(00358.HK)及紫金矿业(02899.HK)上半年盈利按年分别增长120%、94%、92%及79%，受惠於上海期交所铜价及硫酸价格分别按年升31%及163%。紫金矿业目标价由55元下调至50元，洛阳钼业目标价由28元下调至25元，江西铜业目标价由51元下调至44元，五矿资源目标价维持13元，评级均为「增持」。 摩通将紫金黄金(02259.HK)目标价由240元大幅下调至170元，评级维持「增持」，预期2025至2028年盈利年均复合增长率约42%；山东黄金(01787.HK)目标价由35元下调至22.5元，评级维持「中性」，认为其盈利增长主要来自金价而非营运层面的改善。 铝板块方面，摩通认为市场对印尼铝供应的忧虑过度，将中国铝业(02600.HK)H股目标价由16元下调至12元，中国宏桥(01378.HK)目标价由46元下调至30元，评级均维持「增持」，认为国内铝企对全球同业估值折让具重估潜力。 锂板块方面，摩通预期赣锋锂业(01772.HK)或受惠於电池业务强劲增长及碳酸锂价格上行空间，将投资评级由「中性」上调至「增持」，目标价维持70元；天齐锂业(09696.HK)目标价由52元下调至36元，评级维持「中性」，反映A/H溢价预期上调。 煤炭及钢铁板块方面，中国神华(01088.HK)及兖矿能源(01171.HK)维持「中性」评级，神华目标价为44.5元、兖矿目标价则由14元下调至12.5元；鞍钢(00347.HK)维持「减持」评级，目标价由1.3元下调至0.8元，该行预期2026至2027年继续录得亏损。(gc/u)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |