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《大行》美银证券：快手(01024.HK)估值吸引 可灵AI估值180亿美元 核心业务被隐含为负值
2026-06-18 10:29:41 美银证券发表报告指，在快手-W(01024.HK)管理层投资者会议後，对快手可灵AI持乐观态度，因为该AI影片模型具世界领先地位，且商业化正在加速。预期可灵收入预测将有上行空间，并会密切留意可灵的模型升级及价值释放事件。 报告指，快手於5月宣布正在评估重组可灵AI的方案，可能涉及外部融资。管理层解释，此举主要是为了留住和吸引人才。对於可灵AI潜在IPO，该行认为一般需要一定时间才能获得监管批准。 对於快手核心业务，虽然今年预计增速放缓，且该行认为宏观疲弱会增加风险，但明年随着基数正常化，预计将恢复增长。维持「买入」评级，目标价63港元，并认为估值吸引。净现金接近股价的一半，因此剔除现金後的2026财年市盈率约为5倍。在该行SOTP估值中，对可灵AI估值为31港元，相当於180亿美元，基於预测2026财年市销率35倍。因此，快手股价相对於可灵+现金状况处於折让，意味着核心业务被隐含为负值。(ha/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |