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《大行》交银国际降石药(01093.HK)目标价至8.05元 估值合理评级「中性」
2026-06-04 11:49:23 交银国际发表研究报告指，石药集团(01093.HK)今年第一季成药业务销售(剔除授权费收入後)按年增长6.2%。分疾病领域看，中枢神经系统(CNS)及心血管领域分别录得22%及31%的高增长；肿瘤线亦恢复正增长2%。期内，扣除授权费收入後的销售毛利率为77.3%，按年及按季均有上升。 该行指出，受产品价格波动影响，第一季VC和抗生素原料药收入分别下降19%及35%，功能食品销售则稳定，收入增长0.5%。不过，原料药出口供销两旺，地缘不确定性影响原料价格上涨，後续收入趋势有望企稳。管理层维持全年业绩恢复正增长的指引。 此外，石药集团在多条管线研发取得积极进展，其中与阿斯利康合作的代谢类项目中，Lp(a) 1期已完成，小分子合作项目进入1期临床，GLP-1/GIP双靶和 Amylin长效制剂有望近期获得里程碑付款。肿瘤领域方面，B7H3 ADC 安全性优於竞品，即将於ASCO大会公布。 交银国际将石药集团的目标价下调至8.05港元，当前估值合理，维持「中性」评级。(ad/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |