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《大行》瑞银料中国平安(02318.HK)末季经营利润增22% 管理层目标中至长期VNB增长达双位数
2026-11-11 12:01:58 瑞银发表研究报告指，中国平安(02318.HK)於金融企业日透露，目标中至长期总新业务价值(VNB)达双位数增长，并维持H股「买入」评级及目标价82港元。 该行指，公司开门红销售时间表大致不变，主力产品为分红年金/终身寿险，并可附加危疾附加险；公司希望拉长缴费年期，有利利润率及现金流稳定性。银保渠道或於2027年上半年有望复苏，惟仍面对挑战(例如首季高基数及65号文)；目前非平安系银行约占银保新业务价值六成，预期2027年占比进一步上升。代理人方面，公司预期代理人规模大致维持约30万人，并透过高质素招聘及培训提升质素，同时希望提高年轻客户占比以捕捉终身价值。 该行预期公司经营利润(OPAT)将稳步增长，受合约服务边际(CSM)恢复、资产管理分部逆风消退及业务多元化支持；即使利率长期低企，CSM恢复仍可受新业务累积及管理措施(如续保率提升)支撑。该行估计2026年经营利润按年增长10%，意味第四季按年增长22%。 该行指，公司目前无外部融资计划，股东回报优先派息多於回购，长远每股派息应与集团经营利润同步增长。(da/ad)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |