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《大行》高盛：估值重置後第三季业绩季不对称性改善 三个月看好股票、看淡信贷
2026-10-13 13:05:01 高盛发表研究报告指，近期股市弱势与过去一个月各市场广泛市盈率估值下调同步出现；最大幅度的估值下调，主要由科技股、尤其是人工智能资本开支受惠股的强劲盈利带动，惟部分与人工智能应用及采用相关的板块亦见重估。能源价格及政治不确定性亦增添压力，欧洲银行最能反映此分化，盈利及股息具支持，但市盈率明显受压。 该行指出，期权市场继续为业绩季定价出显着分化，大多数股市的隐含相关性处於最低十分位，美国相对其历史及其他市场尤其偏低，有助在宏观风险偏高下抑制指数波幅。过去三个月，MSCI全球指数2026年每股盈利预测上升7%，由美国及亚洲带动，欧洲的强势则集中於较少行业；人工智能基建受惠股料贡献逾半相关增长，科技硬件仍具支持。共识预期下半年每股盈利按年增长23%，撇除商品後为16%。 该行在最新配置更新中，将三个月展望调至增持股票、减持信贷，同时将12个月展望调至增持债券，并战术性增持现金。该行认为盈利增长仍支持股票，近期估值下调亦改善进入第三季业绩季的不对称性；随通胀正常化及央行定价转趋不那麽鹰派，长存续期债券的中期价值愈见吸引，惟战术上仍偏好较短存续期固定收益(增持现金)。股票方面，该行维持增持美国及亚洲、减持欧洲，并继续偏好全球科技股，搭配具息口敏感、高股息、低波幅及债券替代特质、有望受惠於最终息口纾缓的精选股票的杠铃配置。(da/ad)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |