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《大行》中银国际料中电信(00728.HK)第三季盈利按年跌13.5% 增值税压力持续
2026-10-13 11:16:51 中银国际发表报告，预计中国电信(00728.HK)今年第三季净利润66亿元人民币，按年下降13.5%。今年第四季受惠於低基数，净利润按年恢复增长33.3%。 该行维持中国电信2026财年收入及盈利预测不变，服务收入走势预计与行业基本一致，增值税压力持续。预计今年第三季EBITDA利润率为28.5%，新增算力基础设施折旧使折旧与摊销按年降幅较上季度收窄1个百分点至0.5%。 该行预计中国电信2026财年AIDC收入按年增长10%至380亿元人民币，今年下半年按年增速提升至10.8%。管理层维持全年总资本开支730亿元人民币的指引，监於今年上半年算力投资占比已达48%，全年占比有望超过35%的原定目标。智算规模达118.8 EFLOPS，利用率94%，有助承接AI需求增长并支撑基础设施资本回报率。 该行维持中电信H股「买入」评级，目标价维持6.96港元不变，基於云业务1.5倍P/S及2.1倍EV/EBITDA，後者较过去三年历史均值折让60%，以反映增值税压力。今年中期派息率75%。维持运营商投资排序中电信>中国移动(00941.HK)>联通(00762.HK)，主要基於更高的盈利可见度及股东回报。(ad/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |