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《大行》汇丰：中国药企内地业务受压 全球管线进展成焦点 首选翰森(03692.HK)
2026-09-29 17:25:25 汇丰研究发表研报指，在反腐措施及医保控费下，中国药企上半年业绩表现分化，该行所覆盖药企股价年内平均回调约19%，远逊於同期恒指及沪深300表现。该行预期今年下半年中国医药市场将复苏，但步伐会较缓慢，创新药占比较高的龙头药企2027至2028年产品收入预料可按年增长10%至15%(其中创新药业务料增长超过20%)，其余药企则有望受惠多款新药於2027年後上市，预期亦可录得中至高单位数增幅。 该行认为，对於具备强大研发能力龙头药企，海外市场仍是焦点所在，关注对外授权资产的全球三期临床研究进展，恒瑞医药(01276.HK)及翰森制药(03692.HK)分别有五项及三项资产将进入全球三期试验；石药集团(01093.HK)有多个对外授权予阿斯利康的产品料进入临床，届时可触发里程碑付款，而中生制药(01177.HK)亦有望开展更多交易及二期试验。 该行维持恒瑞医药、翰森制药、中生制药、石药及康哲药业(00867.HK)的「买入」评级，维持复星医药(02196.HK)及丽珠医药(01513.HK)的「持有」评级，列翰森制药为药企首选。 汇丰研究将恒瑞医药目标价由73.7元降至72.5元；中生制药目标价由8.5元降至8元；石药目标价由9.25元升至11.7元；康哲药业目标价由17元降至15.45元；复星医药目标价由18.3元升至19.6元；丽珠医药目标价由29元降至22.3元；翰森制药目标价则维持为49.5元。(gc/u)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |