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《大行》大和首予MiniMax(00100.HK)「买入」评级 目标价530元 为少数受惠国产AI商业化趋势纯AI大模型股
2026-08-12 10:18:02 MiniMax-W(00100.HK)今日(12日)高开3%早段升幅扩大。现报346.2元，升5.55%，成交18.85亿元。大和发表报告，首次覆盖MiniMax予「买入」评级，目标价530元，指公司聚焦於具竞争力的模型能力与成本效益，是少数受惠於中国AI商业化趋势的纯AI大模型上市公司之一。 由於竞争加剧，MiniMax股价自3月高位1,238元计，已下跌逾70%，大和认为相对於公司基本面与增长前景，此次抛售过度。近期弱势提供具吸引力的入市点，未来12个月的上行催化剂应支持估值重估。 报告指，MiniMax已稳步缩小与西方领先模型开发商的能力差距，同时维持强大的成本效益优势。尽管研发支出显着较低、资源较少，其旗舰M3模型目前在全球基准测试中仍具竞争力排名，凸显公司在模型开发与执行上的实力。该行认为，MiniMax差异化的性价比定位，使其能很好地捕捉日益增长的AI需求，尤其是对成本敏感的企业与开发者。 该行预测公司2025至2029年总收入复合年增长率达180%，其中开放平台及AI企业服务收入2025至2029年复合年增长率232%，将快於AI原生产品2025至2029年复合年增长率138%。同时预期公司2026至2028年利润率持续改善，受惠於商业化步伐加快带来的经营杠杆。(ha/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |