查询
| 恒生指数1 | 25,830.84 | -178.56 | 1,938.72亿 |
| 国企指数1 | 8,565.60 | -86.55 | 559.88亿 |
| 返回 放大 + 缩小 - | |
|
《大行》美银证券：次季电动车销售增长普遍较预期弱 海外增长为亮点
2026-08-04 11:13:08 美银证券发表报告指，检视汽车整车厂、零部件供应商及经销商的次季业绩，并全面修订目标价，主要反映销量假设、盈利前景变化，以及估值基准延伸到今年下半年至明年上半年。就整车厂而言，因国内需求疲软，该行下调比亚迪(01211.HK)、吉利(00175.HK)、蔚来(09866.HK)、理想(02015.HK)、小鹏(09868.HK)、上汽(600104.SH)、北京汽车(01958.HK)、广汽(00238.HK)、长汽(02333.HK)、岚图(07489.HK)及赛力斯(09927.HK)的2026年销量预测；但因车型周期更强及出口增长，上调零跑汽车(09863.HK)及奇瑞(09973.HK)的预测。目标价详见另表。 该行将赛力斯评级由「买入」下调至「跑输大市」，原因包括M8/M9面对激烈竞争下的销量及利润率压力；上半年业绩较预期弱，盈利能见度降低。 次季业绩主要预期方面，该行指以旧换新补贴削减及需求提前透支後，电动车销售增长普遍弱於预期。零跑及蔚来受强劲车型周期带动表现较佳；比亚迪因第二代刀片电池产能有限限制销量增长；长汽则因去库存及新车表现平淡，国内销售疲弱。传统国企整车厂如北汽、上汽及岚图销售低於预期；广汽则受自有品牌稳健表现支持，销售大致符合预期。 海外增长仍是上半年亮点，由强劲电动车出口带动。该行预期比亚迪、奇瑞、吉利及零跑2026年出口分别按年增长72%、39%、149%及340%，达185万、180万、105万及22万辆。所有整车厂均面对原材料成本通胀，包括记忆体芯片、电池及金属，惟部分可透过更有利的产品组合、较高出口比重、高端品牌及更高自研技术含量减轻影响。 报告指，比亚迪正处於由第一代转至第二代电池的过渡年，限制2026年每股盈利增长。受出口、储能系统出货及国内利润率恢复支持，该行预期比亚迪盈利增长於2027年重新加速。(ha/u)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |