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《大行》花旗料李宁(02331.HK)第三季零售销售按年录低单位数跌幅 重申「买入」
2026-10-09 10:59:52 花旗发表报告指，李宁(02331.HK)将於10月下旬公布第三季零售销售，该行预期李宁第三季零售销售(撇除李宁Young)按年跌低个位数，较第二季未见改善。 该行指出，7至8月天气不利，加上中国零售环境整体疲弱，第三季走势料与第二季按年跌低个位数相若。管理层於8月中期业绩下调今年全年指引，已反映自7月起主动减少向零售渠道出货，并大幅纾缓第三至第四季渠道库存压力。该行预期，即使第三季零售表现疲弱，李宁於第三季末仍可维持行业领先的健康渠道库存水平。 该行认为，Nike(NKE.US)料於未来三个季度在中国大规模收回渠道库存，有助纾缓市场对Nike带动「双十一」行业广泛折扣的忧虑。在Nike中国分销策略转向的背景下，该行继续预期包括李宁在内的中国品牌於2027年及以後从Nike抢占份额，并预期李宁管理层维持今年全年指引，即销售按年增长低个位数、净利润率介乎中至高个位数。 该行维持李宁「买入」评级及目标价18.1元，相对板块偏好顺序不变，依次为安踏(02020.HK)〉李宁〉滔搏(06110.HK)，评级均为「买入」。(ha/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |