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《大行》华泰证券升中国重汽(03808.HK)目标价兼上调盈测 内销稳定复苏 看好出海高增
2026-09-07 16:11:01 华泰证券发表报告，引用第一商用车网最新重卡数据指，内地8月重卡行业出口销量预计按年增长逾35%，海外市场持续贡献行业增量，中国重汽(03808.HK)作为出海龙头有望充分受益。公司2026年上半年实现营收708.4亿元人民币，按年升39.2%；归母净利润43.3亿元人民币，按年升26.2%，公司内销稳定复苏，看好其出海高增；业绩高增长，且利润在显着汇率逆风下仍实现增长，凸显主营业务强劲盈利能力；公司宣派中期股息1.02元人民币，派息比例达65%。 分业务看，重卡业务上半年收入648亿元，按年升45%；销量19.4万辆，其中国内/出口分别8.5万及10.8万辆，按年分别升26.3%及57.1%，出口再创历史同期新高；单车销售均价达33.5万元人民币，按年升2%；营运溢利率7.6%，按年跌1.5个百分点，主要因汇兑亏损增加。轻卡及其他收入76亿元人民币，按年升4%，经营亏损率收窄2个百分点至0.4%。金融业务收入5.2亿元人民币，按年升50%。 展望下半年，该行认为国内新能源放量改善盈利，出口市场空间广阔，重卡销量有望持续提升；预计公司8至9月单月出口仍将维持在2万台以上，全年出口或达22万至23万台。 考虑到国内市场稳定复苏，非洲和东南亚需求旺盛，公司出口及总销量有望进一步提升，该行上调2026至2028年归母净利润预测至91亿、99亿及109亿元人民币，分别较此前上调14%、17%及21%。给予公司2026年13倍市盈率(前值15倍)，目标价由48.83港元升至49.71港元，维持「买入」评级。(da/u)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |