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《大行》国泰海通维持MINIMAX(00100.HK)「增持」评级 料今年营收5亿美元
2026-09-07 16:03:36 国泰海通发表报告指，MINIMAX(00100.HK)2026年上半年收入1.17亿美元，按年升283.1%；毛利2,000万美元，按年升464.8%；毛利率17.9%，按年升5.7个百分点，主要受基础设施效率提升推动。研发开支3亿美元，按年升138.8%，显着低於收入增速。净亏损3.6亿美元，按年收窄11.0%；经调整净亏损2.9亿美元，按年扩大111.2%。8月ARR超8亿美元，半年内增速超400%。 报告指，MINIMAX开放平台及其他基於AI的企业服务收入7,400万美元，按年升703.1%，占总收入63.4%；AI原生产品收入4,300万美元，按年升100.9%。海外收入占比60.8%，覆盖逾230个国家和地区。期内公司发布MiniMax M3及开源权重MiniMax H3。截至2026年上半年现金结余13.2亿美元；期後完成3,560万股A类普通股配售，募资净额94.4亿港元，并发行65亿港元零息有担保可转换债券。 该行预计公司2026至2028年营业收入为5亿、14.6亿及35.7亿美元，归母净利润为-8.2亿、-8.1亿及-6.8亿美元。考虑到公司为港股稀缺的全球化多模态大模型标的，该行给予2026年40倍PS，目标价449港元，维持「增持」评级。(ha/u)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |