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《大行》高盛：中国重汽(03808.HK)出口及新能源车仍为主要增长引擎 海外订单能见度延至明年首季
2026-11-09 15:27:44 高盛发表研究报告指，出口及新能源汽车仍为中国重汽(03808.HK)主要增长引擎，短期内需较疲弱。该行维持中国重汽「买入」评级，按2027年预测市盈率13倍估值，12个月目标价51港元。 该行指出，海外订单能见度已延至明年首季，中国重汽表示明年首季海外订单接近6万辆，对比今年首季海外销售约4.9万辆；10月出口约1.95万辆，与7至10月每月约1.9万辆大致持平。中东为近期主要干扰，主因航运而非需求，当地需求约每月3,000辆，惟近期每月出货仅略超1,000辆，估计积压约7,000至8,000辆，管理层预期问题或於2026年底至明年首季缓解。中东之外，非洲及东南亚为2027年最可见的基础市场。 该行续指，内需於今年下半年转弱，复苏逊於预期；中国重汽表示需求於7至8月见底，9至10月回升，但幅度低於预期。管理层指国内业务主要贡献销量，对盈利影响相对有限，出口盈利能力较高。新能源重卡毛利率目前略低於传统动力，改善主要取决於降本及产品升级。中国重汽亦认为股东回报仍有提升空间，2026年中期派息比率65%，已高於2025年的60%。(da/u)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |