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《大行》摩通：不建议追入本港发展商反弹 重申偏好收租股多於发展商
2026-11-09 13:09:37 摩根大通发表研究报告指，港发展商上周升6%(恒指升5%)，由新地(00016.HK)升8%、长实集团(01113.HK)及恒地(00012.HK)升6%带动，相信主要受整体港股beta推动，并获美国10年期国债孳息及拆息回落支持，但认为反弹更多源於淡仓回补。该行认为，目前住宅市场基本面尚未支持大幅重估，因此不建议追入这轮反弹(除非加息预期出现实质转变)。 该行指出，港楼市有放缓迹象：二手楼价指数连续四周下跌，累计跌1.3%，为两年来首次；中原估价指数已跌破40，显示银行对物业估值转趋保守；自今年第三季起，更多新盘以较二手价约10%折让定价，反映发展商更趋审慎。该行重申偏好收租股多於发展商，因香港零售销售及写字楼市场均见温和复苏；发展商中则偏好长实集团，因其对加息敏感度较低，并有资产出售潜在惊喜。若加息预期未明显改变，该行认为恒地在近期反弹後或再度跑输；惟若加息预期大幅缓和，恒地及新地或可跑赢。 内房方面，该行留意到华润置地(01109.HK)及中海外(00688.HK)的韧性，该行认为或源於板块轮动(资金寻找非AI交易并流向中国物业大市值股份)、板块内由中小市值国企流向相对较安全的润地及中海外，以及市场对利润率见底回升的憧憬，该行对中海外及润地各予「增持」评级，目标价分别16元及40元。中国金茂(0817.HK)上周跌10%，该行未见重大公司特定消息可解释跌势，相信或与流动性偏低及华发事件引发对较高杠杆国企发展商的忧虑有关；该行维持对金茂的中性评级，目标价1.18港元。(da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |