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《大行》大摩：吉利(00175.HK)创纪录出货被毛利率及税项开支抵销 重申「增持」评级
2026-10-30 13:59:37 摩根士丹利发表研究报告指，吉利汽车(00175.HK)创纪录出货被毛利率及税项开支抵销。其第三季盈利48.4亿元人民币(下同)，按季跌2%、按年升31%，略低於该行预期的51亿元，主要因股份支付及税项开支较高。第三季核心盈利52亿元，对比第二季51亿元及去年同期40亿元，按季收入增长被毛利率收缩及较高税率抵销。 该行指出，第三季毛利率按年扩阔1.4个百分点至18%，符该行预期，但按季收窄0.4个百分点至18%，可能反映零售折扣，尽管海外及极氪销售占比扩大。营运开支按年增11%、按季增6%，营运开支比率按季维持良好控制於12.5%，经营利润率维持5.5%。汇兑亏损按季扩大至4.53亿元，由第二季1.76亿元扩大。第三季每车核心利润为6,400元，按季跌11%、按年升23%。 该行维持「增持」评级及目标价27港元，指股份按该行2026年预测市盈率约5倍，风险回报吸引。国内销售势头改善可支持销量并有助控制折扣，多元化海外生产应支持出口增长；高端及海外销售组合提升，有望在行业环境挑战下支持盈利。(da/ad)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |