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《大行》大摩：中国平安(02318.HK)第三季营运溢利表现坚韧 惟新业务价值偏弱
2026-10-29 13:28:01 摩根士丹利发表研究报告指，中国平安(02318.HK)第三季营运溢利表现坚韧，惟新业务价值(VNB)偏弱，该行认为业绩大致符合市场预期。 该行指出，第三季税後营运溢利417亿元人民币，按年升8.3%，与上半年相同，并较该行预期高2个百分点。资产管理分部继续贡献强劲盈利，第三季达103亿元人民币，对比去年同期净亏损6,900万元人民币；寿险营运溢利按年增速进一步加速至12%。 第三季GAAP盈利因股市疲弱按年跌94%，但仍优於多数同业录得净亏损，受惠於业务组合多元化，尤其是资产管理及银行。前九个月盈利按年跌27%。 该行指，第三季VNB按年跌54%，拖累首九个月VNB转为按年跌13%，主要受行业高基数、银保监管逆风，以及主动结构优化与假设调整影响。首九个月VNB利润率略降1.2个百分点至24%。 首九个月产险综合成本率改善1.4个百分点至95.6%，第三季更改善3.8个百分点至96.6%。管理层预期2026及2027年继续跑赢整体市场。 该行维持中国平安「增持」评级及目标价85港元，相信公司全年每股派息可录得中单位数增长，并对中期实现CSM正增长及VNB双位数增长保持信心。(su/ad)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |