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《大行》汇研：内地奢侈品市场未见复苏迹象 需求疲弱兼具周期性与结构性因素
2026-10-21 12:16:50 汇丰研究发表报告指，内地奢侈品市场仍然未有复苏迹象，已不再是「明年就会复苏」的故事。 该行与行业专家及顾问的讨论显示，需求疲弱兼具周期性与结构性因素，除了反映宏观环境偏弱、楼市低迷、青年失业及人工智能影响就业的忧虑，亦有更高性价比的本地品牌崛起(山下有松、Pane及之禾等)，以及二手市场扩大。市场变得愈来愈两极化，硬奢侈品及静奢风保持韧性，而软奢侈品则面临更大压力。 另外，中国消费者在购买行为上变得更加挑剔，更注重产品质量、工艺、文化契合度及清晰的价值主张，内地实施离岸信托资本税收亦暂时对高净值人士的消费构成压力。另外，黄金周期间内地居民因假期较长而前往欧洲旅游，本地奢侈品消费表现似乎并不理想。(sl/u)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |