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《大行》野村：国庆假期旅游客流偏软 消费表现参差 看好安踏、百胜中国、美的
2026-10-09 14:14:45 野村发表研究报告指，中国国庆假期(10月1至7日)旅游客流表现持续偏软，整体旅游客流约21.4亿人次，日均约3.06亿人次，按年仅微升0.6%，虽较端午假期按年跌0.9%有所回升，但仍远低於2025年国庆假期按年升6.2%的水平，整体旅游数据在2026年主要节假日中呈走弱趋势。 该行认为，出行增速放缓主要因出境游分流国内客流，以及燃油成本上升抑制自驾游。分交通方式看，铁路及水路旅游客流分别按年升12.7%及7.1%，公路微跌0.3%(自驾游跌1.4%)，航空大致持平。中秋及国庆期间跨境旅游客流分别按年升16.8%及6.7%。商务部数据显示，10月1至6日全国78个重点商圈客流按年升2.5%，销售额升4.7%。 消费板块表现好淡不一。正面方面，体验式及长途旅游消费较具韧性，美团-W(03690.HK)数据显示800公里或以上长途旅游订单按年升25%；税务总局数据显示旅游及娱乐服务销售额按年升23.6%，旅行社服务升26.2%，游乐场升41.2%。另一方面，国庆档票房按年跌36.5%至11.65亿元人民币，为2020年以来最差。 在中国消费板块中，该行维持偏好具结构性发展策略、利润率趋势可见及估值吸引的公司，继续看好安踏(02020.HK)，亦看好百胜中国(09987.HK)及美的(000333.SZ)，评级均为「买入」。(da/j)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |