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《大行》摩通：中国AI基建生态增长空前惟樽颈仍在 首选天数智芯(09903.HK)中芯(00981.HK)等
2026-09-03 13:24:56 摩根大通发表中国AI基建生态报告指，当地开源模型追上全球前沿、大型云服务商加大AI基建投资，以及海外晶片限制下本土生态快速发展，推动AI生态快速起飞。该行预计国内AI算力需求按年复合增长约80%，以支撑强劲推理token消耗；至2028年，晶圆代工与HBM产能料成主要樽颈。该行认为中国到2028年可以本土晶片满足80%AI基建需求，高於2025年的40%。为弥补单晶片性能差距，中国AI晶片商料积极采用先进封装、互连与系统级优化，利好後端服务商及伺服器ODM/OEM；激进国产化亦利好电力、冷却、储能供应商，并重燃本地数据中心商增长。 该行预计推理驱动算力需求至2030年按年复合增长约80%，占总需求85%，对应AI晶片单位需求同期约40%复合增长，2030年达约1,400万颗。按供应评估，2026/27/28年国内AI晶片供应料分别约200万、300万及500万颗。本地晶圆厂未来两至三年料新增每月15万至20万片先进逻辑产能，惟良率与技术迁移仍具挑战；HBM需求2026至2030年料约60%复合增长，2030年完全满足本地需求约需每月20万片HBM产能。增量AI电力需求2026至2030年料约50%复合增长，推动液冷、800V直流/固态变压器架构及预制电力模组结构性转型。 该行首选包括天数智芯(09903.HK)、北方华创(002371.SZ)、中微公司(688012.SH)、长电科技(600584.SH)、伟测科技(688372.SH)、华勤技术(603296.SH)、世纪互联(VNET.US)、中芯国际(00981.HK)、敏实集团(00425.HK)、潍柴动力(000338.SZ)及威胜控股(03393.HK)等亦被列为潜在受惠者。(da/a)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |