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《大行》招商证券国际：7月自主汽车龙头销量延续增长 新势力表现分化
2026-08-05 11:08:04 招商证券国际发表报告，7月自主汽车龙头销量延续增长，新势力表现分化，零跑(09863.HK)首次突破月销10万辆。出口仍是最明确的结构性增量，奇瑞(09973.HK)/比亚迪(01211.HK)/吉利(00175.HK)/长城(02333.HK)海外销量占比领先。 自主龙头中，比亚迪/吉利/奇瑞/长城7月销量分别为41.9万/25万/26.2万/10.8万辆，按年分别增长22%/5%/24%/4%。新势力中，零跑(09863.HK)/鸿蒙智行/小鹏(09868.HK)/蔚来(09866.HK)/极氪/理想(02015.HK)/小米(01810.HK)/深蓝/极狐/岚图(07489.HK)，销量分别为10.13万>4.5万>3.8万>3.59万>3.58万>3.05万>3万以上>2.92万>2.35万>1.32万辆；按年增速最高的依次为极狐(+150%)、极氪(+111%)和零跑(+102%)；其中零跑首次突破10万辆，销量显着领先新势力车企。 该行指，中报期间利空出尽，中长线关注产能出海主题投资策略。考虑下半年按年基数下降，补贴资金规模更大，旺季效应更强，以及明年补贴潜在扰动触发提前消费热潮，预期行业下半年边际改善，8月中报期间关於内需走弱的全年最负面因素出清，产能出海将成为车企战略的新焦点。 该行判断明年市场趋势将转变为「内需稳、出海强」，长线看好新能源结构升级、高端品牌放量及海外本地化产能推进三条主线。当前是中线布局优质公司，尤其是产能出海领先公司的时机。产能出海主题看好出海规模大的领先公司，重点推荐吉利汽车/比亚迪/奇瑞一篮子出海组合，其次是出海体量小但潜力大的新势力组合小鹏/零跑。(ha/u)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |