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《大行》美银证券：中资银行第三季盈利受投资收益带动改善 惟後续上行空间有限
2026-11-05 13:20:10 美银证券发表研究报告指，中资银行第三季盈利受投资收益带动改善，但後续可留作缓冲的空间减少。H股银行第三季净利润增长由上半年按年升0.5%改善至首九个月升1%，拨备前经营溢利增长由升9.1%加快至升10.2%。农行(01288.HK)、建行(00939.HK)以按年升7.1%及6.6%的盈利增长领先国有大行，部分受投资收入支持，邮储银行(01658.HK)、中行(03988.HK)则相对落後。首九个月拨备前经营溢利及净利润平均达到该行2026年全年预测的80%至81%，多数银行进度正常。 该行指出，板块年初至今累升23.7%，跑赢MSCI中国及H股金融指数43个百分点及21个百分点。该行已於10月22日将交行(03288.HK)H股及中行(601988.HK)A股评级降至「跑输大市」，反映对2027年增长放缓、股息率下降及持仓愈趋拥挤的忧虑。虽然中资银行在市况回落时应仍相对抗跌，但板块近期升至历史高位後，该行认为绝对上行空间有限，农行(01288.HK)、建行(00939.HK)及工行(01398.HK)仍为大型银行首选。 该行又指，平均贷款增长首九个月按年升5.2%，六大国有银行继续以5.8%至7.9%按年增长领先，惟第三季新增贷款高度依赖贴现票据；部分股份银行及区域银行贷款按季收缩0%至1%。净息差第三季平均按季再降1个基点至1.43%，预期未来数季将再受压。手续费收入增长由上半年按年升0.9%放缓至首九个月跌1.7%，其他非息收入主要受交易及重估收益带动，首九个月按年升17%。平均不良贷款比率按季持稳於1.24%，但拨备覆盖率及贷款拨备率按季及按年均下降。(ad/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |