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《大行》花旗降华晨中国(01114.HK)目标价至1.94港元 第三季宝马合资利润率按年跌幅可控
2026-11-05 12:05:43 花旗发表研究报告，将华晨中国(01114.HK)目标价由2.55港元下调至1.94港元，指出宝马第三季业绩好坏参半，华晨宝马销售按年跌30%，经销商激励支持持续，资本开支增加或令折旧开支上升。该行估计，按香港会计准则(撇除3亿欧元购买力分配费用)，华晨宝马第三季税前利润率约7.3%，按年跌1.8个百分点，按季升3.3个百分点；第三季纯利或按年跌46%，较上半年按年跌53%略有改善。 花旗认为华晨中国成本节约策略可缓解合资公司收入按年约跌30%的影响，税前利润率仅按年跌1.8个百分点，整体大致符合市场预期，认为华晨宝马的利润率跌幅可控，维持「中性/高风险」评级。展望第四季，花旗预期经营环境仍具挑战，假设销售旺季收入按季增长7%、税前利润率3.9%，并将2027及2028年华晨宝马销量预测调整至各35.6万辆後，将2026至2028年纯利预测下调5%至9%，至13.07亿、10.4亿及10.55亿元人民币。(gc/ad)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |