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《大行》大华继显削宁德时代(03750.HK)目标价40.7%至400元 第三季盈利逊因税率上调延迟转嫁
2026-10-22 13:28:00 大华继显发表研究报告指，宁德时代(03750.HK)2026年第三季纯利低於预期，报212.5亿元人民币(下同)，按年升14.5%、按季跌5.8%，因公司消化出口增值税上调及2%消费税，而尚未转嫁客户。 该行预期，部分税费成本将透过提高电池售价转嫁，第四季利润率有望回升，但2027年税务优惠进一步退坡仍将拖累利润率。该行将宁德时代2026至28年各年纯利预测分别下调5%、10%及16%，至891.21亿元、1,048.95亿元及1,163.7亿元。大华继显下调宁德时代2026至28年各年毛利率预测至分别22.7%、22.1%及21.3%，以反映出口增值税上调及消费税影响，这建基於假设税务负担由宁德时代与客户「50:50」平分。 该行维持宁德时代「买入」评级，以经下调後预测明年市盈率15倍(较历史均值低一个标准差)为基础，目标价分别由675港元降40.7%至400港元；宁德时代(300750.SZ)A股目标价由585元降41.4%至343元。(ad/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |