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《大行》中金：上半年内地居民「存款搬家」与「去杠杆」并存 风险偏好明显改善
2026-09-28 14:53:28 中金发表报告指，2026年上半年居民「存款搬家」与「去杠杆」并存，居民存款净增7.6万亿元人民币(下同)，按年少增3.2万亿元，少增额创近十年最高水平。该行认为，居民风险偏好较去年同期明显改善，但相比2025年下半年基本平稳、并未继续陡峭上行；财富管理机构方面，券商及三方平台对客户高风险偏好投资需求服务更多，获得更高弹性的AUM及收入增速。 该行指，上半年样本银行、券商、平台机构大财富收入分别按年增长7.6%、48.7%及42.4%。银行剔除老理财相关一次性收益影响後，该行测算按年增速为16.6%，较去年下半年小幅下降2.6个百分点，仍保持双位数增长。上半年末样本银行零售AUM按年增长10.2%，财富AUM按年增长17%，财富产品在零售AUM增量中占比达57%、按年提升33个百分点；该行测算3家样本银行上半年财富管理客户资产综合费率平均为0.24%，按年及环比2025年均上升约3个基点。 客群方面，私行客户数按年增长15.2%，快於样本银行零售客户数的2.7%；券商客户数及托管资产规模增速亦快於银行。该行并指，AI已成财富管理机构普遍推进的能力建设方向。 股份 | 投资评级 | 目标价(港元) 招商银行(03968.HK) | 跑赢行业 | 60.49元 建设银行(00939.HK) | 跑赢行业 | 9.69元 中国银行(03988.HK) | 跑赢行业 | 6.42元 (ha/u)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |