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《大行》瑞银回应投资者对宁德时代(300750.SZ)关注 维持「买入」评级
2026-09-10 11:12:44 宁德时代(300750.SZ)股价过去一个月累跌约15%，瑞银发表报告回应投资者的关注。该行列出投资者的主要忧虑，包括：市场讨论宁德时代即将减产5%至10%；车企「去宁德化」的努力，体现在理想汽车及小米SkyNomad的最新车款上；地缘政治风险，包括美国最新排除中国产品及匈牙利合规审查；以及不利的税收趋势，包括消费税及取消出口增值税退税。 本土方面，瑞银指因缺乏可靠数据，无法确认或否认减产的讨论，但最新电动车产量按年增长逾20%，而首季为负增长，近期能源成本上升亦应令风电及太阳能更具竞争力。该行称，尽管「去宁德化」已讨论多年，宁德时代的国内市场份额仍稳定维持在40%以上；该行并观察到，减少采用宁德时代产品的车企(如理想汽车及小米SkyNomad)获得的新闻报道，多於重新采用其产品的车企(如蔚来乐道及广汽埃安)。 海外方面，瑞银形容地缘政治风险「似曾相识」，宁德时代多年来一直面对地缘政治消息，由拜登的《通胀削减法案》到特朗普的行政命令，但其在中国以外市场的份额持续攀升，尤其在电动车领域，全赖质量、技术及效率优势。该行指，其海外客户由欧洲车企到美国储能客户，同样需要宁德时代。 瑞银指，宁德时代A股目前相当於该行预测2026年及2027年市盈率15倍及13倍，股息率3%至4%，另加尚未执行的1%至2%回购；随着电气化趋势持续及新产能投产，20%至30%的盈利增长仍然可见。该行视之为少数同时具备合理股东回报及盈利增长的股份，重申「买入」评级，目标价600元人民币。(su/a)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |