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《大行》富瑞维持安踏(02020.HK)「持有」评级 面对多重风险因素宜保持观望
2026-08-27 13:50:04 富瑞发表报告指，安踏体育(02020.HK)上半年盈利部分受政府补助增加所带动，估计相关补助金额按年增加超过2亿元人民币至约14亿元人民币，对下半年及明年此类补助的可持续性信心较低，若补助正常化，将对盈利增长构成潜在逆风。该行维持「持有」评级，目标价由84港元上调至88港元。 富瑞表示，对安踏前景保持观望有三个原因。第一，中国都市户外运动增长正趋於正常化，随着都市户外时尚周期成熟，预计消费降级将更明显。第二，中国消费需求趋势恶化，管理层维持全年零售销售目标，包括安踏品牌低单位数增长、FILA中单位数增长及其他品牌20%至25%增长，意味下半年增长可能显着放缓，虽然部分投资者认为指引保守，但报告认为反映需求不确定性上升及消费环境转弱。第三，需要关注股权融资风险，安踏在重大战略投资後有集资历史，管理层表示Puma投资预期於第四季完成，其後或成为潜在融资活动的催化剂。(ad/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |