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《大行》大和首予中国AI行业正面评级 首选阿里(09988.HK)
2026-08-12 11:20:53 大和发表报告，启动覆盖中国AI行业，予正面评级，并特别聚焦於基础模型。随着模型能力提升及智能成本下降，行业正从模型基准测试竞争转向大规模模型消费，商业化推进速度已超预期。对智谱(02513.HK)及MiniMax(00100.HK)首予「买入」评级，目标价分别1,500港元及530港元；而阿里(09988.HK)是首选，维持「买入」评级，目标价175港元。 该行基本情境估计中国AI编程总潜在市场规模至2030年将升至2,640亿元人民币，复合年增长率266%，消费者AI总潜在市场规模将达1,160亿元人民币，复合年增长率154%，而企业及多模态应用的长期机遇更为庞大。 近期证据显示，高端能力与成本效益均可获得回报。高价值的编程、研究及代理工作负载持续为更强智能付费，而较便宜的模型则透过使AI对更广泛的开发者、中小企业及企业变得经济实惠，从而赢得Token份额。智谱代表能力路线：其在使用量上升的同时多次提价，证明前沿级性能可享有溢价。MiniMax代表效率路线：具竞争力的智能、多模态广度及较低服务成本，使其定位於高用量采纳。随着Qwen 3.8-Max在能力上迎头赶上，阿里巴巴正结合两者，甚至拥有专有ASIC、云生态系统及资金实力。(ha/u)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |