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据报南韩研降国内个股杠杆ETF杠杆比率至1.5倍 发行商KIM舵手吁投资者「别碰」
2026-07-22 18:05:44 据《韩国先驱报》(The Korea Herald)报道，南韩执政共同民主党旗下的K-Capital Markets特别委员会正研究将追踪个股每日价格变动的国内杠杆/反向ETF的杠杆比率从2倍下调至1.5倍。 特别委员会委员长Koo Ji-myeong於今日(22日)确认该计划，是为回应总统李在明「制定对策」的指示，目前讨论正在进行中。此类产品最初是在文在寅政府时期引入，政策背景是针对韩国综合股价指数(KOSPI)达到5,000点目标；如今指数接近此目标，正考虑作出调整。 特别委员会亦正在讨论将召开受益人会议的门槛从持有总认购股份5%以上的投资者提高至更高门槛，以防止对杠杆产品的过度投机。 部分学者(淑明女子大学和首尔国立大学教授)表示支持，认为这可增强投资安全性并抑制过度波动。金融委员会回应称尚未有具体方案提交讨论。 相比之下，委员会委员Wu Wenjing等人提出替代方案，如优先扩大流动性提供者(LP)基础，并强调三星电子和SK海力士等个股ETF近期表现良好，因此不应显着收紧上市限制。 计及本港及美国上市产品，全球韩股杠杆ETF规模约469亿美元，占韩股自由流通市值1.5%。 另韩国投资管理公司(KIM)行政总裁、被广泛视为韩国ETF市场之父的Bae Jae-kyu周一(20日)在社交平台撰文，敦促投资者避免投资个股杠杆ETF，尽管他的公司管理此类产品。该警告极为不寻常，标志着资产管理公司公开不鼓励投资其自身产品的罕见情况。他随後删除有关贴文。 Bae称，人们可能会批评他这麽说，但他希望投资者即使现在也停止投资。作为营运个股杠杆ETF的资产管理公司负责人，他为这样说道歉。但他的结论很简单：不要投资个股杠杆或两倍反向ETF。 Bae警告，每日复利效应可能导致杠杆ETF遭受远超标的股票跌幅的损失，意味着即使股价最终回到先前水平，投资者可能仍无法收回本金。他写道，「标的股票波动性越大，随着时间推移损失累积越多」，并补充道「没有人预期波动性会变得这麽高」。 为说明风险，Bae分享数据显示SK海力士股价在5月27日至7月16日期间下跌17.9%，而追踪该股的2倍杠杆ETF暴跌47.5%。简单的两倍回报本应意味着35.8%的亏损，但由於复利效应，该产品表现落後额外11.7个百分点。 2倍反向SK海力士ETF亦未能实现其理论回报。虽然股价下跌通常应转化为35.8%的收益，但该产品反而损失31.1%，因反覆的价格波动侵蚀了其价值。KIM营运ACE三星电子个股杠杆ETF和ACE SK海力士个股杠杆ETF。(da/a)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |