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滔搏(06110.HK)半日反弹7.5%止十连跌 花旗：启动30天股价上行催化观察
2026-07-02 12:28:07 滔搏(06110.HK)连跌十日後，今早(2日)高开2.3%，最高见1.91元。中午收报1.87元，升7.47%，成交1,362.5万股，涉资2,545.06万元。 花旗发表研究报告指，Nike(NKE.US)管理层在5月底止2026财年第四季业绩电话会议上表示，公司致力於与中国零售合作夥伴(如滔搏(06110.HK))共同「重塑」其中国业务。该行认为，随着Nike强调对中国零售合作夥伴的承诺，似乎排除了市场此前悲观预期将完全终止滔搏线上经销权的可能性。 在中国富挑战性的零售环境下，除了激进推进线上直营(DTC)可能带来的潜在负面连锁反应外，Nike在线下渠道同样需要零售合作夥伴的支持。花旗看好Nike的最新表态对滔搏带来的正面影响，因而对滔搏开启为期30天的股价上行催化观察。 花旗指出，Nike的中国「重塑」战略主要基於三大支柱，包括回归运动与创新、透过「重构与中国零售合作夥伴的运营」以提升高端定位(从而创造无缝的数码与实体体验，改善零售消化率并减少折扣)，以及深化与当地的文化联系 。目前，线下渠道仍占Nike中国零售销售的50%以上，且在线下流量疲弱的情况下正面临实质挑战。由於滔搏等中国零售商几乎同时经营多个竞争品牌(尤其是阿迪达斯)且不具排他性，若失去线上经销权，将导致零售商将资源转移至竞争品牌并加速关闭线下门店；同时，在潜在的地缘政治不确定性下，Nike亦可能失去本土零售商的强大支持。 花旗维持滔搏「买入」评级，目标价维持3.8港元不变。该行对滔搏的目标价是基於16倍的公历年化2026年预测市盈率，较Nike的历史交易市盈率折让45%，以反映其在运动服饰板块中较低的盈利能见度。(ad/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |