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《大行》摩通升智谱(02513.HK)及MiniMax(00100.HK)目标价 上调收入预测
2026-08-17 10:35:28 近日智谱(02513.HK)发布GLM-5.3，同时上周DeepSeek亦宣布调整API定价，摩根大通发表研究报告指，大模型之间的竞争持续会因其能力与成本而分化，前沿智能可解锁更复杂工作，能获溢价定价，而具成本效益模型则能捕捉大量成熟需求。 摩通目前较偏向看好能力突出的模型，认为大模型的能力仍在快速演进，能力较强的模型相对不受弱替代品的价格变动所影响，维持对智谱的「增持」评级及对MiniMax(00100.HK)的「中性」评级，认为GLM-5.3提升智谱自身能力；而MiniMax受惠主要竞争对手加价，以及Hailuo H3增添多模态选择权。更偏好智谱，认为其能力改善属内部驱动，而且更具防守性。 摩通将智谱今明两年收入预测上调6%及9%，经调整净亏损预测由蚀36.05亿及25.66亿元人民币，调整为蚀34.98亿及20.84亿元人民币；对MiniMax明年收入预测上调11%，明年经调整净亏损预测由蚀9.48亿美元调整为9.31亿美元；对智谱及MiniMax目标价则分别由1,600港元及160港元上调至1,800港元及260港元。(gc/u)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |