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《大行》里昂降海尔智家(06690.HK)目标价至25元 内销受压惟效率提升见效
2026-11-02 15:04:52 里昂发表研究报告指，海尔智家(06690.HK)第三季销售按年下跌10.1%，主要因国内家电市场补贴退场後需求疲弱，以及美国空调市场需求疲软、库存偏高。成本上升及价格竞争激烈令毛利率明显下滑，但受惠全球供应链布局、严格降本、业务整合及营销转型，净利润率仅轻微下降。 该行指出，管理层预期在低基数、产品及渠道举措，以及冰箱库存去化顺利下，国内收入第四季有望恢复增长；海外方面，美国业务属重大拖累，但美国业务盈利能力第三季企稳，公司希望第四季维持第三季水平。 该行预期国内需求复苏需时，下调2026至2028年收入预测4%至5%，并因经营杠杆及原材料价格高企，下调同期纯利预测2%至13%。该行维持「跑赢大市」评级，并将港股目标价由26港元降至25港元，海尔智家(600690.SH)A股目标价由27元人民币降至26元人民币。(da/u)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |