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《大行》花旗：中行(03988.HK)第三季拨备前经营溢利胜预期 净息差及手续费收入具韧性
2026-11-02 14:35:25 花旗发表研究报告指，中国银行(03988.HK)公布2026年首九个月拨备前经营溢利按年升11.6%至3,410亿元人民币(下同)，盈利按年升5.5%至1,875亿元，相当於2026年全年市场预期的73%。第三季拨备前经营溢利按年升15.6%至1,106亿元，优於第二季的按年升12.3%，主要受成本效益改善带动，惟交易收益受压；第三季盈利按年升6.4%至639亿元，增速慢於拨备前经营溢利，主要因实际税率上升。 该行指出，正面因素包括第三季成本收入比率按年下降6.4个百分点至34.8%，收入按年升4.3%，经营开支按年跌11.9%；手续费收入具韧性，第三季按年跌2%，占收入10.9%。资产质素方面，不良贷款比率按季微降1个基点至1.22%，第三季信贷成本为0.45%。负面因素方面，贷款增长放缓，第三季按季升1.3%、按年升7.1%；净息差按季跌1个基点至1.27%；第三季交易收益按年跌30.5%。 该行认为，第三季盈利大致符合预期。尽管该行持有长鑫科技(688825.SH)比例在大型银行中最低、受惠於长鑫科技股价上升的按市值计值收益最少，但仍录得拨备前经营溢利增速明显加快，受净息差及手续费收入等核心业务支持，属正面惊喜。展望未来，该行预期中国银行可受惠於中国出口动能持续，以及美国加息周期，因其海外及国际业务网络较强。该行维持「买入」评级，目标价6.58港元。(ad/u)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |