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《大行》招银国际降吉利(00175.HK)目标价至24元 第三季业绩逊预期但定位仍优於同业
2026-11-02 12:40:54 招银国际发表研究报告指，吉利汽车(00175.HK)第三季业绩逊於该行预期，令该行将2026年净利润预测下调9%，但认为公司凭藉领先单车盈利及去风险化海外扩张模式，定位相对同业仍更具优势，维持「买入」评级。以2027年预测市盈率10倍为估值基础，目标价由27港元下调至24港元。 招银国际指，吉利第三季收入按年升10.3%，较该行先前预测低2.6%；毛利率按季收窄0.4个百分点，亦约较较该行预测低约0.5个百分点。销售及行政开支加研发开支比率按季收窄0.5个百分点至12.5%，较该行预测低0.2个百分点。连同汇兑亏损及较高股份支付开支，第三季净利润48亿元人民币，核心利润52亿元人民币，较该行预测低14%。 该行认为，尽管行业逆风或延续至2027年，吉利凭藉领先盈利能力，以及建基於策略车企合作、偏资产轻的海外扩张框架，对欧盟贸易摩擦及关税风险具较高韧性，海外增长空间仍大。该行预计第四季销量按年升7%至约91万辆，带动2026年销量达315万辆；并将2026年净利润预测下调9%至190亿元人民币，意味第四季净利润约51亿元人民币。该行预计2027年销量按年升7.9%至340万辆，净利润达218亿元人民币，单车净利润约6,400元人民币。(da/u)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |