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《大行》高盛：北美投资者对南韩记忆体股看法正面 重申三星电子及SK海力士韩股「买入」评级
2026-09-14 12:26:26 高盛发表研究报告指，该行於多伦多、波士顿、纽约及三藩市与投资者会面，讨论南韩科技板块，大部分讨论围绕记忆体领域。该行感觉北美投资者对记忆体的看法普遍较亚洲投资者更为正面；从选股角度，未感受到投资者对三星电子(005930.KS)与SK海力士(000660.KS)有明确偏好，但两者整体关注度均非常高。该行重申对三星电子及SK海力士的「买入」评级，三星亦属「确信买入」名单之列。 该行归纳10项北美投资者主要反馈，包括：行业基本面持续稳健，以目前估值水平，两股下行空间有限，惟近期缺乏重大催化剂及持仓顾虑令投资者未积极加仓；市场对短期定价及盈利预期已下调，多数认为2026年第三季DRAM及NAND平均售价按季升约20%，而韩圜对美元显着升值或令两企第三季盈利有下行压力；对HBM定价看法分歧，但预期亦已回落；对长期协议(LTA)约束力看参差；记忆体降规及优化主要因供应紧张而非需求转弱，惟短期或难完全以更高出货量抵销每盒记忆体含量下降；投资者已计入中国记忆体供应商至2028年市占逾10%，对未来数年增量供应导致过剩的顾虑较以往减少；对三星电子晶圆代工业务关注度较以往及其他地区更高；对股东回报预期普遍提高，惟认为需有额外措施才足以成为有意义正面催化剂；估值讨论以市盈率为主，但目标倍数较2026年上半年为低；基本面角度较看好三星电子，股东回报、较高beta及本地股相对ADR折让收窄潜力则较偏好SK海力士，整体两者关注度均高。 该行给予三星电子普通股12个月目标价49万韩圜，优先股目标价36万韩圜；给予SK海力士韩股12个月目标价350万韩圜，对应目标市盈率9倍。(da/u)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |