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《大行》高盛：中国互联网巨企次季业绩前瞻 聚焦云增长及AI资本开支 上调美团(03690.HK)目标价
2026-08-10 12:20:17 高盛发表中国互联网行业报告，展望即将公布第二季业绩的互联网巨企，预期重点主题包括：云增长为亮点、全年资本开支上调、交易平台盈利拐点，以及市场对分类加总估值法的关注增加。该行上调美团(03690.HK)目标价，由116元上调至123元，维持「买入」评级。 高盛预期，腾讯(00700.HK)将於8月12日公布业绩，预测第二季收入按年升9%，经调整EBIT按年升9%至752亿元人民币。焦点包括人工智能资本开支及资源分配优先次序、混元模型策略、WorkBuddy及微信Agent指标、游戏产品线及广告人工智能上行空间。该行预测腾讯游戏收入按年升11%、广告收入按年升18%、金融科技及企业服务收入按年升8%，受云收入加速带动，惟部分被金融科技增长疲弱所抵销。 阿里-W(09988.HK)将於8月20日公布首财季业绩，高盛预测第二季收入按年升9%，经调整EBITA按年跌33%至260亿元人民币。焦点包括人工智能资本开支资金来源、未来几个季度AI 云端/GPUaaS利润率上行空间、通义千问策略、电商现金流及人才留任。该行预期阿里云增长加速至45%，云业务利润率改善至11.1%，并估计次季即时零售投资约100亿元人民币。 美团方面，高盛上调美团2026至2028年经调整纯利预测，主要反映外卖竞争强度减低，预期每单外卖利润於2026至2028年各年改善至0.26元、0.80元及1.13元人民币。该行预测美团第二季收入按年升10%，经调整EBIT按年升56%至58亿元人民币，核心本地商业EBIT为58亿元人民币，到店酒旅EBIT为44亿元人民币(利润率25%)。 高盛预期京东(09618.HK)第二季收入按年跌3%，经调整EBIT按年升587%至62亿元人民币，京东零售利润为135亿元人民币(利润率4.6%)，新业务亏损97亿元人民币。焦点包括京东零售增长前景、股东回报政策、Joybuy国际扩张及人工智能应用。 拼多多(PDD.US)方面，高盛预测第二季收入按年升8%，经调整EBIT按年跌4%至267亿元人民币，焦点包括Temu的GMV及盈利能力、主站GMV增长驱动因素、社区团购策略及人工智能广告技术应用。 该行认为，美国超大型云服务商次季业绩後股价反应正面，中国互联网股价近期调整後，板块前景具建设性，子行业偏好依次为云及数据中心(万国数据(GDS.US)、世纪互联(VNET.US)、阿里、金山云(KC.US))、游戏及娱乐、电商及出行，以及人工智能模型。(ad/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |