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《大行》招商证券国际：美国互联网行业AI资本支出惹忧虑 云业务增长动能走强
2026-08-03 15:40:52 招商证券国际发表报告指，美国互联网行业的云业务增速重回上行轨道，核心业务基本面保持稳健。AI投入通过云业务在手订单增量及股权投资收益兑现回报。 报告指板块整体自由现金流仍承压，资本开支指引出现分化，Meta(META.US)投资节奏趋於审慎，转向布局企业级AI业务，其余三家巨头继续释放加大投入信号。 该行指，年初至今板块估值回调後现具吸引力，约20倍2027年市盈率。市场持续在云收入上行空间与短期自由现金流压力之间权衡，本次财报数据令天平进一步向增长端倾斜。三大主流云平台增长再度提速，且AI投资已开始转化为营收与订单储备。该行继续看好美国互联网行业，股票推荐排序不变，分别为Meta＞Alphabet(GOOGL.US)＞亚马逊(AMZN.US)＞微软(MSFT.US)。(ha/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |