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《大行》汇丰环球研究降吉利(00175.HK)目标价至29元 第四季需求随银河新车回升
2026-11-09 16:42:25 汇丰环球研究发表研究报告指，吉利汽车(00175.HK)第三季纯利48亿元人民币(下同)，按年升28%，但按季跌2%，略低於该行预期，主要由於产品组合转弱拖累毛利率。极氪(Zeekr)占集团销量比重由第二季14.2%降至第三季13.5%，较高毛利的极氪9X销售势头於下半年因高端新车竞争加剧而转弱。 欧盟潜在对插电式混合动力车徵收额外关税，加上中国电动车出口增值税退税下调，对聚焦出口车厂带来进一步压力。该行认为，经过过去两个月股价累跌12%後，内地及海外相关忧虑已大致反映在股价表现之上。 该行预期，第四季吉利银河(Galaxy)大众市场电动车需求明显改善，受TT及Cruiser 700等新车带动。10月整体车市未见典型旺季销售急升，但银河批发销量按月升18%，显示逐步复苏。该行因此预期第四季整体销量将有明显按季增长，惟主要由大众市场车型带动，或进一步稀释产品组合。 该行将2026年纯利预测由219.38亿元人民币下调至198.14亿元人民币，2026至2028年纯利预测分别下调10%、8%及4%，以反映平均售价及毛利率因高端车型需求韧性逊预期而受压。该行维持吉利「买入」评级，目标价由32港元降至29港元。(gc/u)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |