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《大行》交银国际降泡泡玛特(09992.HK)目标价至218.9元 首季度中国市场增长亮眼而海外市场增速放缓
2026-07-15 14:38:06 交银国际发表报告指出，泡泡玛特(09992.HK)2026年第一季度整体收入按年增长75%至80%。其中，中国市场表现亮眼，按年增长100%至105%，而海外市场增速如期放缓。考虑到原材料及运输成本上行、海外增速放缓等因素，该行下调了其2026至2028年的盈利预测，并将目标价下调至218.9港元。 该行提到，公司管理层表示受相关原材料价格和运输费用上涨、关税增加及市场结构变化影响，预计2026年毛利率将有1至2个百分点的下降。公司将通过供应链优化和严格的费用管控来对冲成本端的影响，预期全年净利率按年仅小幅下滑。基於更加审慎的海外收入预测和利润率假设，该行下调了公司2026至2028年净利润预测9%至19%。 交银国际认为，尽管目标价有所下调，但公司全球化扩张、IP平台化运营的核心增长逻辑未变，当前估值具备较高的安全边际，因而维持其「买入」评级。(ad/u)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |