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《大行》瑞银下调汇控(00005.HK)及渣打(02888.HK)目标价 维持「中性」评级
2026-10-26 14:17:49 瑞银发表研究报告指，英资银行面对息差收窄及潜在加税压力，但受惠於贷款增长加快、监管放宽及估值吸引，该行认为英国本地银行以折让估值提供较佳每股盈利增长，并对汇丰控股(00005.HK)及渣打集团(02888.HK)维持「中性」评级，汇控目标价由170.8元下调至及157元；渣打目标价由239.1元下调至228元。 该行指出，投资者对英国本地银行的关注集中於产品息差(尤其存款)及潜在加税影响，惟相关数据稳定，加税影响可控且已反映於股价。该行估计若银行附加税倍增，对巴克莱及汇控盈利影响约1%，对Lloyds及NatWest则约3%至4%，仅需贷款或存款息差扩阔2至3个基点即可抵销。政策稳定被视为更大利好，或可於10月28日预算案後出现。 该行认为，英国本地银行2027及2028年预测市盈率分别为7.7倍及6.9倍，较行业折让19%及20%，较富时100及Stoxx 600折让34%及40%。该行看好加速的企业信贷需求、对冲收益尾风及成本控制往绩，并预期近端银行股表现将受油价、主权债息及人工智能相关因素驱动。 该行对巴克莱、Lloyds、NatWest、Paragon、Shawbrook及Close Brothers维持「买入」评级；对汇控及渣打维持「中性」评级。汇控及渣打较高位回落12%至13%，该行认为在美元利率展望改善、亚洲财富管理及金融市场业务势头持续下具战术性兴趣，惟中长期增长跑道更为关键。该行下调汇控目标价至1,501便士(之前为1,620便士)，下调渣打目标价至2,188便士(之前为2,295便士)，主要受同业估值倍数下调影响。(ad/j)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |