瑞銀發表研究報告，探討《國務院令第837號》出台對香港保險業及友邦(01299.HK)  +0.800 (+1.085%)    Short selling $1.04B; Ratio 13.901%   的影響。該行指出，由於保險產品兼具保障與儲蓄投資功能、底層保險資金實行全球多資產配置，以及分紅產品的利潤分享機制，新法規對訪港內地訪客保險業務的具體影響仍有待進一步監管明確。根據該行與法律專家的交流，監管重點預計較少針對底層資產的「穿透」，而更側重於資金來源及流向的合規性，未申報的跨境投資等違規活動將更易被偵測。

瑞銀表示，目前與保險中介人的討論顯示前線營運維持穩定，且近期一系列跨境新規均未明確提及保險，內地訪客保險的監管規則至今未變。為了量化下行風險，該行假設了一種極端但認為不大可能發生的下行場景：即自2026年下半年起完全暫停友邦香港的內地訪客新業務，並將2025至2030財年本地新業務價值年複合增長率由基準預測的10%下調至5%，在此極端假設下，預計將對其合理價值帶來每股12港元的折讓。若進一步計及港股大市疲弱因素，每股將再面臨1.5港元的折讓。該行補充，若友邦保險股價跌至69港元(對比5月31日的市場價82港元)，將可能已全面反映上述極端惡劣場景的預期。

瑞銀對友邦的評級為「買入」，此前對該股設定的目標價為104元。(ad/da)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-06-12 16:25.)