三大中資電訊股今早(19日)向上。中電信(00728.HK)  0.000 (0.000%)    Short selling $36.08M; Ratio 9.540%   今日(19日)低開0.89%，曾回升逾4%高見5.89元，現報5.66元，升0.35%，成交8,254.23萬股，涉資4.76億元。

另中移動(00941.HK)  0.000 (0.000%)    Short selling $334.82M; Ratio 20.438%   高開0.12%，最高見88.05元。現報87.05元，升0.75%，成交15.98億元。聯通(00762.HK)  0.000 (0.000%)    Short selling $37.78M; Ratio 18.544%   平開後走高，最高見8.23元。現報8.15元，升2.64%，成交3.11億元。

摩根士丹利發表研究報告指，中國電信推出面向企業及消費者的Token計劃，為全國性收費計劃，採用每月訂閱模式。該行指出，中移動及聯通早前亦曾推出類似產品，但僅限於省級層面；中國電信是首個在全國範圍內推出此類產品的營運商。

該行認為，隨著移動數據滲透率見頂及數據價格持續下降，中國電訊商正尋找能利用其廣泛數據/計算基礎設施的新收入來源，此舉是於AI時代測試新商業模式的正面行動。

該計劃假設完全使用的話，企業用戶每百萬Token平均成本為2元至2.7元人民幣，消費用戶則為0.6至1元人民幣。大摩指出，雖然阿里雲等超大型雲端服務商亦提供Token計劃，但其套票包括每月每用戶的點數配額，不同底層模型會導致點數用量不同；相比之下，中電信似乎對所有模型採用相同的Token價格。

摩根士丹利認為，短期內消費者普及仍取決於AI應用的出現；同時，企業市場的競爭將取決於服務能力、MaaS單位指標及專有模型。(ad/da)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-05-22 16:25.)