中銀國際發表報告指，華虹半導體(01347.HK)  +2.100 (+1.641%)    Short selling $1.27B; Ratio 19.082%   2026年第一季業績表現平平。受晶圓出貨量按年增長18%及平均售價按年增長4%的推動，營收略超預期。然而，由於漲價方案將在後續季度才生效，毛利率按季持平在13%。管理層預計第次季營收將達到6.9億至7億美元，中值按季增長5%，毛利率將擴大至14%至16%；在AI和儲存產品的強勁需求帶動下，預計全年平均售價將提升10%至15%。

報告指，國產GPU及算力產業鏈普遍收跌，主因市場擔心中美會談可能利好英偉達H200等AI芯片在華銷售，進而衝擊國產AI芯片需求。據《路透》報道，美國已批准放行H200銷售給包括阿里巴巴、字節跳動、騰訊、京東、聯想等在內的十家中國企業。但目前，H200的核心放量樽頸在於為支持國產算力發展，進口審批較為嚴格。因此預計雙方在中國銷售AI芯片這一議題上的進展仍需時日。培育國產算力依舊是政策重點，繼續看好國產算力產業鏈。

基於強勁的AI基礎設施需求以及全產業鏈漲價潮帶來的積極前景，將華虹半導體的目標市淨率倍數由4倍上調至5倍，據此將目標價由116.5元提高至152.4港元，並維持「買入」評級。(ha/da)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-05-22 16:25.)