美銀證券發表研究報告，Alphabet(GOOGL.US)      首季收入及每股盈利均優於市場預期，主要受搜尋及雲端業務帶動。搜尋業務收入按年增長19%，高於市場預期升16%；Google Cloud收入按年增長63%，遠高於市場預期升50%。期內經營利潤率41.9%，高於市場預期的39.6%，其中Google Cloud經營利潤率達32.9%，勝市場預期的27.4%。季度每股盈利5.11美元，亦高於市場預期的2.73美元。

Google Cloud積壓訂單按季增長90%至4,620億美元，其中約50%預期在未來24個月內確認，有助驗證基礎設施投資及Gemini與TPU產品的優勢。此外，Google將於下半年開始向外部客戶交付TPU硬件，2027年進一步擴大，該行認為這將增加TPU技術的價值並深化客戶黏性。

美銀證券上調Alphabet2026及2027年收入預測4%及10%，每股盈利預測上調26%及12%，以反映搜尋增長、Cloud backlog及Cloud利潤率上升。目標價由370美元上調至430美元，基於2027年預測市盈率28倍，較前值27倍有所上調，以反映企業雲端收入佔比持續增長。該行維持「買入」評級。(ec/da)(Real-time Streaming US Stocks Quote; Except All OTC quotes are at least 15 minutes delayed.)