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《大行》美銀證券降毛戈平(01318.HK)目標價至105元 對彩妝618後GMV增長可持續性謹慎
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美銀證券發表美妝報告指，第二季至今線上增長較第一季度加速，主要得益於618購物節開局強勁超預期，以及現貨銷售提前推出。去年618初期主要依賴預售及僅收取定金的模式，抑制了早期GMV。今年4月表現疲軟後，線上美妝增長於5月重新加速至約11%。 按品類看，化妝品在過去12個月中有10個月持續優於護膚品。值得注意的是，補貼投放更為後置，大部分預算將集中於核心的6.16-6.18期間推出。然而，由於消費環境依然偏淡，該行對618後增長的可持續性保持謹慎。 因此該行微調了盈利預測，並調整美妝板塊的目標價。重申對毛戈平(01318.HK)「買入」評級，因其獨特定位更能抵禦競爭，目標價由125港元降至105港元，對珀萊雅(603605.SH)評級「中性」，因風險回報平衡，目標價由64.2元升至70元人民幣，對上海家化(600315.SH)評級「跑輸大市」，因盈利能見度有限，目標價由21.6元降至19元人民幣。(ha/u)AASTOCKS新聞 |
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