摩根大通發表中國市場下半年展望報告，認為中國股市將較亞洲新興市場和全球變得更加引人注目，因中國可錄經常性經常賬戶盈餘、對經濟具刺激空間、料能在控制通脹的同時降低融資成本，該行給予MSCI中國指數基本情境下今年年底目標為116點(較6月17日收市水平潛在上升63%)，相預測今年年底的市盈率17.5倍，反映中國宏觀經濟相對全球其他地區穩定、監管正常化及預期中美兩國關係改善等因素。該行估計MSCI中國指數成份股今年收入及每股盈利增長均可按年升11%，淨利潤率為4.4%保持去年水平，此符合場預期。該行予滬深300指數今年基本情境下目標預測為5,950點。該行建議「增持」優質價值及優質增長股，增持行業包括能源、工業(脫碳及自動化)、社群(網遊)、耐用消費品(汽車)、電商；但建議減持日常消費、金融、內房(但同時喜愛具質素的股份)。摩通表示下半年推介五大投資主題，第一是「農村繁榮」，提供受惠偏遠城市家庭的支出，料相關家庭支出優於核心城市家庭支出；第二是「中國互聯網回歸」，料中國互聯網平台將開啟業務和成本優化的新篇章；第三是「中國綠色基建」、第四是「中國消費」及第五是「受惠關稅削減」的主題。該行表示旗下「農村繁榮」投資主題組合的港股及中概股包括拼多多(PDD.US) 、比亞迪(01211.HK) -2.450 (-2.574%) 沽空 $3.06億; 比率 10.345% 、郵儲行(01658.HK) -0.170 (-2.998%) 沽空 $4.38千萬; 比率 33.769% 、長汽(02333.HK) -0.560 (-3.714%) 沽空 $6.73千萬; 比率 27.290% 、吉利(00175.HK) -0.300 (-1.764%) 沽空 $3.70億; 比率 30.083% 、安踏(02020.HK) -1.150 (-1.383%) 沽空 $1.39億; 比率 22.328% 、潤啤(00291.HK) -0.540 (-1.924%) 沽空 $3.51千萬; 比率 18.479% 、青啤(00168.HK) -1.150 (-2.112%) 沽空 $2.39千萬; 比率 15.056% 、海爾智家(06690.HK) -0.240 (-0.930%) 沽空 $7.03千萬; 比率 14.387% 。摩通表示旗下「中國互聯網回歸」投資主題組合的港股及中概股包括京東(JD.US) 、美團(03690.HK) -2.950 (-2.995%) 沽空 $5.48億; 比率 12.371% 、拼多多(PDD.US) 、比亞迪(01211.HK) -2.450 (-2.574%) 沽空 $3.06億; 比率 10.345% 、百度(BIDU.US) 、阿里巴巴(BABA.US) 、騰訊(00700.HK) -11.000 (-1.771%) 沽空 $25.45億; 比率 17.575% 、網易(NTES.US) 、快手(01024.HK) -0.950 (-1.463%) 沽空 $4.77億; 比率 19.467% 、蔚來(NIO.US) 、嗶哩嗶哩(BILI.US) 、愛奇藝(IQ.US) 、好未來(TAL.US) 及新東方(EDU.US) 。該行表示旗下「中國綠色基建」投資主題組合的港股及中概股包括比亞迪(01211.HK) -2.450 (-2.574%) 沽空 $3.06億; 比率 10.345% 、龍源(00916.HK) -0.170 (-2.432%) 沽空 $2.84千萬; 比率 20.280% 、神華(01088.HK) -0.860 (-2.128%) 沽空 $1.09億; 比率 17.466% 、蔚來(NIO.US) 、小鵬(XPEV.US) 、華潤燃氣(01193.HK) +0.080 (+0.382%) 沽空 $2.88千萬; 比率 22.025% 、華潤電力(00836.HK) -0.430 (-2.291%) 沽空 $6.17千萬; 比率 25.196% 及中煤(01898.HK) -0.250 (-2.302%) 沽空 $2.83千萬; 比率 13.641% 。摩通表示旗下「中國消費」投資主題組合的港股及中概股包括比亞迪(01211.HK) -2.450 (-2.574%) 沽空 $3.06億; 比率 10.345% 、蔚來(NIO.US) 、小鵬(XPEV.US) 、蒙牛(02319.HK) -0.200 (-1.361%) 沽空 $3.72千萬; 比率 15.025% 、安踏(02020.HK) -1.150 (-1.383%) 沽空 $1.39億; 比率 22.328% 、華潤萬象生活(01209.HK) -0.280 (-0.638%) 沽空 $3.86千萬; 比率 13.579% 、李寧(02331.HK) -0.500 (-2.790%) 沽空 $1.04億; 比率 41.552% 、海爾智家(06690.HK) -0.240 (-0.930%) 沽空 $7.03千萬; 比率 14.387% 、申洲(02313.HK) -1.150 (-1.692%) 沽空 $6.39千萬; 比率 30.677% 、特步(01368.HK) -0.090 (-1.576%) 沽空 $1.23千萬; 比率 33.071% 、新東方(EDU.US) 、華住(HTHT.US) 及瑞幸咖啡(LKNCY.US) 。該行表示旗下「受惠關稅削減」投資主題組合的港股及中概股包括中遠海控(01919.HK) -0.280 (-2.036%) 沽空 $5.11千萬; 比率 15.369% 、東方海外(00316.HK) -2.900 (-2.246%) 沽空 $3.03千萬; 比率 24.461% 、信義光能(00968.HK) -0.260 (-7.514%) 沽空 $1.35億; 比率 23.325% 、福萊特玻璃(06865.HK) -0.690 (-6.016%) 沽空 $9.12百萬; 比率 10.879% 及敏實(00425.HK) -1.260 (-3.726%) 沽空 $3.95千萬; 比率 13.592% 。(wl/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-11-21 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)