摩根大通發表中國市場下半年展望報告，認為中國股市將較亞洲新興市場和全球變得更加引人注目，因中國可錄經常性經常賬戶盈餘、對經濟具刺激空間、料能在控制通脹的同時降低融資成本，該行給予MSCI中國指數基本情境下今年年底目標為116點(較6月17日收市水平潛在上升63%)，相預測今年年底的市盈率17.5倍，反映中國宏觀經濟相對全球其他地區穩定、監管正常化及預期中美兩國關係改善等因素。該行估計MSCI中國指數成份股今年收入及每股盈利增長均可按年升11%，淨利潤率為4.4%保持去年水平，此符合場預期。該行予滬深300指數今年基本情境下目標預測為5,950點。該行建議「增持」優質價值及優質增長股，增持行業包括能源、工業(脫碳及自動化)、社群(網遊)、耐用消費品(汽車)、電商；但建議減持日常消費、金融、內房(但同時喜愛具質素的股份)。摩通表示下半年推介五大投資主題，第一是「農村繁榮」，提供受惠偏遠城市家庭的支出，料相關家庭支出優於核心城市家庭支出；第二是「中國互聯網回歸」，料中國互聯網平台將開啟業務和成本優化的新篇章；第三是「中國綠色基建」、第四是「中國消費」及第五是「受惠關稅削減」的主題。該行表示旗下「農村繁榮」投資主題組合的港股及中概股包括拼多多(PDD.US) 、比亞迪(01211.HK) +1.150 (+1.181%) 沽空 $2.94億; 比率 17.857% 、郵儲行(01658.HK) +0.040 (+0.768%) 沽空 $5.31千萬; 比率 26.304% 、長汽(02333.HK) +0.130 (+0.875%) 沽空 $3.21千萬; 比率 21.776% 、吉利(00175.HK) +0.440 (+2.539%) 沽空 $9.47千萬; 比率 14.892% 、安踏(02020.HK) +1.400 (+1.741%) 沽空 $7.21千萬; 比率 13.778% 、潤啤(00291.HK) +0.440 (+1.660%) 沽空 $3.97千萬; 比率 18.624% 、青啤(00168.HK) +0.400 (+0.787%) 沽空 $4.42千萬; 比率 30.056% 、海爾智家(06690.HK) +0.560 (+2.157%) 沽空 $8.77千萬; 比率 13.649% 。摩通表示旗下「中國互聯網回歸」投資主題組合的港股及中概股包括京東(JD.US) 、美團(03690.HK) +0.900 (+0.887%) 沽空 $12.53億; 比率 14.276% 、拼多多(PDD.US) 、比亞迪(01211.HK) +1.150 (+1.181%) 沽空 $2.94億; 比率 17.857% 、百度(BIDU.US) 、阿里巴巴(BABA.US) 、騰訊(00700.HK) +14.500 (+2.411%) 沽空 $16.86億; 比率 15.504% 、網易(NTES.US) 、快手(01024.HK) +0.700 (+1.049%) 沽空 $3.97億; 比率 18.131% 、蔚來(NIO.US) 、嗶哩嗶哩(BILI.US) 、愛奇藝(IQ.US) 、好未來(TAL.US) 及新東方(EDU.US) 。該行表示旗下「中國綠色基建」投資主題組合的港股及中概股包括比亞迪(01211.HK) +1.150 (+1.181%) 沽空 $2.94億; 比率 17.857% 、龍源(00916.HK) +0.090 (+1.322%) 沽空 $2.98千萬; 比率 33.135% 、神華(01088.HK) -0.060 (-0.154%) 沽空 $6.82千萬; 比率 11.890% 、蔚來(NIO.US) 、小鵬(XPEV.US) 、華潤燃氣(01193.HK) +0.180 (+0.787%) 沽空 $4.48千萬; 比率 33.920% 、華潤電力(00836.HK) +0.170 (+0.956%) 沽空 $1.29億; 比率 22.431% 及中煤(01898.HK) +0.010 (+0.098%) 沽空 $1.55千萬; 比率 6.737% 。摩通表示旗下「中國消費」投資主題組合的港股及中概股包括比亞迪(01211.HK) +1.150 (+1.181%) 沽空 $2.94億; 比率 17.857% 、蔚來(NIO.US) 、小鵬(XPEV.US) 、蒙牛(02319.HK) +0.390 (+2.739%) 沽空 $4.74千萬; 比率 11.864% 、安踏(02020.HK) +1.400 (+1.741%) 沽空 $7.21千萬; 比率 13.778% 、華潤萬象生活(01209.HK) +1.160 (+2.700%) 沽空 $1.43千萬; 比率 11.326% 、李寧(02331.HK) +0.430 (+2.493%) 沽空 $8.34千萬; 比率 33.280% 、海爾智家(06690.HK) +0.560 (+2.157%) 沽空 $8.77千萬; 比率 13.649% 、申洲(02313.HK) +1.450 (+2.367%) 沽空 $1.67億; 比率 43.309% 、特步(01368.HK) +0.060 (+1.130%) 沽空 $1.24百萬; 比率 4.582% 、新東方(EDU.US) 、華住(HTHT.US) 及瑞幸咖啡(LKNCY.US) 。該行表示旗下「受惠關稅削減」投資主題組合的港股及中概股包括中遠海控(01919.HK) -0.040 (-0.292%) 沽空 $2.34千萬; 比率 3.523% 、東方海外(00316.HK) -0.500 (-0.393%) 沽空 $3.59千萬; 比率 16.872% 、信義光能(00968.HK) +0.040 (+1.342%) 沽空 $4.68千萬; 比率 15.193% 、福萊特玻璃(06865.HK) +0.180 (+1.875%) 沽空 $80.34萬; 比率 2.363% 及敏實(00425.HK) +1.080 (+3.439%) 沽空 $1.58千萬; 比率 4.167% 。(wl/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-12-12 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)