摩根大通發表中國市場下半年展望報告，認為中國股市將較亞洲新興市場和全球變得更加引人注目，因中國可錄經常性經常賬戶盈餘、對經濟具刺激空間、料能在控制通脹的同時降低融資成本，該行給予MSCI中國指數基本情境下今年年底目標為116點(較6月17日收市水平潛在上升63%)，相預測今年年底的市盈率17.5倍，反映中國宏觀經濟相對全球其他地區穩定、監管正常化及預期中美兩國關係改善等因素。該行估計MSCI中國指數成份股今年收入及每股盈利增長均可按年升11%，淨利潤率為4.4%保持去年水平，此符合場預期。該行予滬深300指數今年基本情境下目標預測為5,950點。該行建議「增持」優質價值及優質增長股，增持行業包括能源、工業(脫碳及自動化)、社群(網遊)、耐用消費品(汽車)、電商；但建議減持日常消費、金融、內房(但同時喜愛具質素的股份)。摩通表示下半年推介五大投資主題，第一是「農村繁榮」，提供受惠偏遠城市家庭的支出，料相關家庭支出優於核心城市家庭支出；第二是「中國互聯網回歸」，料中國互聯網平台將開啟業務和成本優化的新篇章；第三是「中國綠色基建」、第四是「中國消費」及第五是「受惠關稅削減」的主題。該行表示旗下「農村繁榮」投資主題組合的港股及中概股包括拼多多(PDD.US) 、比亞迪(01211.HK) -1.250 (-1.243%) 沽空 $2.41億; 比率 17.580% 、郵儲行(01658.HK) +0.100 (+1.825%) 沽空 $2.31千萬; 比率 41.476% 、長汽(02333.HK) +0.050 (+0.330%) 沽空 $3.56千萬; 比率 28.787% 、吉利(00175.HK) -0.540 (-2.935%) 沽空 $4.13億; 比率 24.858% 、安踏(02020.HK) +0.500 (+0.617%) 沽空 $5.32千萬; 比率 20.892% 、潤啤(00291.HK) -0.240 (-0.902%) 沽空 $2.31千萬; 比率 17.563% 、青啤(00168.HK) -0.100 (-0.190%) 沽空 $2.15千萬; 比率 46.036% 、海爾智家(06690.HK) -0.080 (-0.317%) 沽空 $2.72千萬; 比率 18.970% 。摩通表示旗下「中國互聯網回歸」投資主題組合的港股及中概股包括京東(JD.US) 、美團(03690.HK) +0.700 (+0.686%) 沽空 $3.50億; 比率 19.650% 、拼多多(PDD.US) 、比亞迪(01211.HK) -1.250 (-1.243%) 沽空 $2.41億; 比率 17.580% 、百度(BIDU.US) 、阿里巴巴(BABA.US) 、騰訊(00700.HK) -1.500 (-0.238%) 沽空 $4.23億; 比率 11.076% 、網易(NTES.US) 、快手(01024.HK) +1.200 (+1.659%) 沽空 $3.03億; 比率 25.663% 、蔚來(NIO.US) 、嗶哩嗶哩(BILI.US) 、愛奇藝(IQ.US) 、好未來(TAL.US) 及新東方(EDU.US) 。該行表示旗下「中國綠色基建」投資主題組合的港股及中概股包括比亞迪(01211.HK) -1.250 (-1.243%) 沽空 $2.41億; 比率 17.580% 、龍源(00916.HK) +0.040 (+0.556%) 沽空 $2.01千萬; 比率 36.105% 、神華(01088.HK) +1.020 (+2.521%) 沽空 $6.18千萬; 比率 34.469% 、蔚來(NIO.US) 、小鵬(XPEV.US) 、華潤燃氣(01193.HK) -0.260 (-1.217%) 沽空 $1.13千萬; 比率 36.823% 、華潤電力(00836.HK) +0.330 (+1.776%) 沽空 $4.04千萬; 比率 30.354% 及中煤(01898.HK) +0.460 (+4.201%) 沽空 $2.39千萬; 比率 21.396% 。摩通表示旗下「中國消費」投資主題組合的港股及中概股包括比亞迪(01211.HK) -1.250 (-1.243%) 沽空 $2.41億; 比率 17.580% 、蔚來(NIO.US) 、小鵬(XPEV.US) 、蒙牛(02319.HK) +0.120 (+0.849%) 沽空 $9.24百萬; 比率 11.684% 、安踏(02020.HK) +0.500 (+0.617%) 沽空 $5.32千萬; 比率 20.892% 、華潤萬象生活(01209.HK) +0.060 (+0.148%) 沽空 $1.04千萬; 比率 40.303% 、李寧(02331.HK) +0.110 (+0.652%) 沽空 $8.44千萬; 比率 45.827% 、海爾智家(06690.HK) -0.080 (-0.317%) 沽空 $2.72千萬; 比率 18.970% 、申洲(02313.HK) -0.550 (-0.820%) 沽空 $6.14千萬; 比率 44.150% 、特步(01368.HK) -0.030 (-0.533%) 沽空 $1.08百萬; 比率 7.642% 、新東方(EDU.US) 、華住(HTHT.US) 及瑞幸咖啡(LKNCY.US) 。該行表示旗下「受惠關稅削減」投資主題組合的港股及中概股包括中遠海控(01919.HK) +0.390 (+2.891%) 沽空 $4.00千萬; 比率 12.368% 、東方海外(00316.HK) +2.400 (+1.784%) 沽空 $6.80百萬; 比率 15.086% 、信義光能(00968.HK) +0.070 (+1.955%) 沽空 $2.77千萬; 比率 21.491% 、福萊特玻璃(06865.HK) +0.080 (+0.655%) 沽空 $2.37百萬; 比率 10.528% 及敏實(00425.HK) +1.620 (+4.704%) 沽空 $5.73千萬; 比率 19.182% 。(wl/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-11-03 12:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)