智通財經APP獲悉，週五，三大指數下跌，道指與標普500指數從紀錄高位回落。費城聯儲主席保爾森稱有進一步降息的空間。美國總統特朗普表示，傾向於讓沃什或哈塞特擔任美聯儲主席，下一任美聯儲主席應就利率問題與他進行溝通。

標普500指數和納斯達克本週走低，前者下跌0.63%，後者跌幅為1.62%。道指實現周線上漲，本週上漲1.05%。

【美股】截至收盤，道指跌245.96點，跌幅為0.51%，報48458.05點；納指跌398.69點，跌幅為1.69%，報23195.17點；標普500指數跌73.59點，跌幅為1.07%，報6827.41點。特斯拉(TSLA.US)      漲2.7%，英偉達(NVDA.US)      跌3.27%，博通(AVGO.US)      跌11.43%，蘋果(AAPL.US)      漲0.09%。

【歐股】德國DAX30指數跌100.81點，跌幅0.42%，報24177.40點；英國富時100指數跌62.26點，跌幅0.64%，報9640.90點；法國CAC40指數跌17.14點，跌幅0.21%，報8068.62點；歐洲斯托克50指數跌36.01點，跌幅0.63%，報5717.95點；西班牙IBEX35指數跌55.48點，跌幅0.33%，報16827.52點；意大利富時MIB指數跌192.01點，跌幅0.44%，報43510.00點。

【亞太股市】日經225指數跌0.9%，韓國KOSPI指數跌0.59%，印度BSE SENSEX漲0.51%，印尼綜合指數跌0.92%。

【外匯】彭博美元指數週五在清淡交投中上漲不到0.1%，但單週仍下跌；12月迄今已下跌0.9%，12月通常是美元較為疲弱的月份。彭博美元指數一個月期風險逆轉本週自10月初以來首次跌入看跌區間。

【加密貨幣】比特幣再度跳水，截至發稿，比特幣跌超2%，報90352.04美元；以太坊跌超4%，價格跌破3100美元。

【貴金屬】現貨黃金漲0.47%，收盤站穩4300美元上方，本週累計上漲2.49%。COMEX黃金期貨漲0.48%，報4333.60美元/盎司，本週累漲2.14%，週五一度漲至4387.80美元。受美聯儲明年將進一步降息的預期以及持續的地緣政治不確定性推動避險需求支撐，金價延續漲勢。德國商業銀行分析師表示：“儘管有跡象顯示1月下次美聯儲會議可能暫停降息，但此後進一步降息的大門依然敞開。我們預計的降息幅度將超過市場當前預期，尤其是在鮑威爾繼任者於明年5月正式就任美聯儲主席之後。”

【原油】1月交割的WTI原油期貨合約在紐約市場下跌0.28%，收於57.44美元；2月布倫特原油下跌0.26%，收於每桶61.12美元。

【宏觀消息】

美聯儲哈瑪克：傾向更緊縮的立場 當前政策已近中性。克利夫蘭聯儲主席哈瑪克表示，她更希望利率水平略偏緊縮，以持續對仍過高的通脹施加壓力。“目前我們的政策大致處於中性水平，”哈瑪克週五表示，“我更傾向於採取略偏緊縮的立場，以幫助繼續對通脹方面施壓。”哈瑪克今年沒有投票權，但將在2026年獲得投票資格。當被問及是否支持本週的降息決定時，她未直接回答，僅稱這是一個“複雜的決定”，因為決策者正面臨雙重使命的雙向壓力。哈瑪克還表示，她期待未來幾周將公佈的關鍵通脹和就業數據有助於決策者更清晰地判斷經濟走勢。她同時指出，美聯儲缺乏應對經濟結構性變化的適當工具。

美國30年期國債收益率升至9月以來最高水平。美國長期國債價格下跌，30年期國債收益率升至9月初以來的最高水平，本週美聯儲降息和政策立場的影響逐漸滲透到市場。30年期國債收益率一度上漲6個基點至4.86%，創9月5日以來新高，本週累計上漲約5個基點，2年期國債收益率週五基本持平，本週累計略有下降。明年美聯儲可能進一步降息的預期支撐了短期國債收益率走低，而長期國債收益率則反映出通脹依然高企。芝加哥聯儲主席古爾斯比和堪薩斯聯儲主席施密德週五表示，通脹擔憂是他們反對降息、支持維持現狀的主要原因。策略師Edward Harrison表示：“古爾斯比表示他反對降息是出於對通脹的擔憂。鑑於交易員們仍然預期到2026年底前會有兩次25個基點的降息，他的言論表明美國國債面臨下行風險。”

美聯儲古爾斯比：制定政策時不應該考慮政府融資成本。美聯儲古爾斯比周五表示，央行在制定利率政策時不應考慮政府融資成本，並稱這是美聯儲獨立性至關重要的關鍵原因。“令我痛心的是，人們竟然會理直氣壯地説……為什麼一羣政府之外、行政部門之外的人要來決定利率？他們不應該保持獨立，”古爾斯比在芝加哥聯儲經濟研討會上表示。“甚至有人提出，美聯儲應該降息，以降低政府舉債成本。這實際上是將債務貨幣化。這正是我們希望美聯儲保持獨立的根本原因。”美國總統特朗普曾表示，美聯儲應降息以降低政府借款成本。

美聯儲保爾森：更關注就業風險 貨幣政策具有限制性。費城聯儲主席保爾森週五表示，她當前最關注的是勞動力市場的狀況，當前的貨幣政策立場應有助於將通脹拉回2%的目標。她稱：“我目前對勞動力市場疲軟的擔憂，仍略大於對通脹上行風險的擔憂。”部分是因為“我認為明年隨着關税影響逐漸消退，通脹有很大可能逐步回落”。儘管保爾森在講話中未作出明確前瞻指引，但她強調：“仍認為貨幣政策處於某種程度的限制性狀態。”這一利率水平，加上過去緊縮政策的累積效應，應能幫助通脹迴歸2%的目標。保爾森形容當前勞動力市場“正在彎曲，但尚未破裂”，並指出“通過過去三次累計降息75個基點，我們已為防範勞動力市場進一步惡化提供了一些保險。”保爾森指出，明年年初情況將更為明朗（屆時她將成為FOMC票委），屆時將掌握更多信息。

納斯達克獲更大裁量權 可拒絕高風險IPO。據媒體報道，納斯達克交易所已獲得更大裁量權，可拒絕存在操縱風險的IPO申請。這一新規由美國證券交易委員會（SEC）於週五立即批准生效。新規則授權納斯達克在以下情況下拒絕公司上市：公司業務所在地不配合美國監管機構審查；承銷商、經紀商、律師或審計機構曾參與過有問題的交易；對管理層或主要股東的誠信存在疑慮。此舉旨在應對近年來大量小型IPO上市後價格暴跌的問題。過去一年，納斯達克一半的IPO募資額不足1500萬美元，其中大多數股價在一年內下跌超35%。

高盛：看好美股2026市場表現 六大科技公司將貢獻近半增長。高盛預計2026年市場將持續走強，並將標普500指數的目標設定為7,600點。高盛首席美國股票策略師Ben Snider表示，人工智能驅動的生產力將推高收益，預計標普500指數的每股收益（EPS）將增長12%至305美元，其中六家主要科技公司將貢獻近一半的增長。雖然大型科技公司仍是主要驅動力，但Snider也預計該指數其他成分股的收益將有所改善。他指出，前方的風險包括美聯儲放緩寬鬆步伐以及利潤率面臨壓力，但他整體上仍保持積極的展望。

錯判股市上漲 對沖基金經理全力押注基建股年內仍狂賺79%。紐約對沖基金經理Bill Harnisch今年初警告市場估值過高，且特朗普的關税議程可能擾亂全球貿易秩序。當同行們在2025年將資金分散押注於大型科技股和宏觀交易時，他卻將旗下Peconic Partners基金超過90%的多頭倉位集中於三隻為人工智能、高速互聯網和清潔能源熱潮鋪設電力線路與光纖網絡的基礎設施建設商股票Quanta Services、Dycom Industries和MasTec。這一策略助力其管理的31億美元基金今年回報率達79%，遠超標普500指數逾四倍。展望2026年，Harnisch維持謹慎立場，預計標普500將“持平甚至下跌”，與華爾街主流觀點背道而馳。

【個股消息】

甲骨文回應：不會推遲與OpenAI相關的數據中心建設。有媒體在週五報道稱，由於勞動力和材料短缺，甲骨文(ORCL.US)      將推遲與OpenAI相關的數據中心建設，時間由從2027年推遲到了2028年，但甲骨文隨後否認了這一報道。甲骨文發言人Michael Egbert在一份電子郵件聲明中表示：“在協議簽署後，我們與OpenAI密切協調確定了選址及交付時間表，並達成一致意見。履行合同承諾所需的任何站點都沒有延誤，所有里程碑都在正軌上。他補充稱：“我們仍然與OpenAI保持完全一致，並對我們履行合同承諾和未來擴張計劃的能力充滿信心。”回應發佈後，甲骨文(ORCL.N)股價收復部分失地。

【大行評級】

瑞銀(UBS.US)      ：對達美航空(DAL.US)      進行覆蓋，給予“買入”評級，目標價90美元