智通財經APP獲悉，週二，三大指數漲跌不一。市場等待即將到來的美聯儲利率決議。美聯儲週三降息基本已成定局，但投資者更擔心的是會後聲明和未來指引是否會偏向鷹派。由於市場整體處於等待和觀望狀態，股債價格均窄幅波動。摩根大通明年成本支出超預期，股價創4月以來最大單日跌幅。美債標售需求超預期強勁，但10年期美債收益率仍接近三個月高位。現貨白銀漲破60美元關口，創歷史新高。

【美股】截至收盤，道指跌179.03點，跌幅為0.38%，報47560.29點;納指漲30.58點，漲幅為0.13%，報23576.49點;標普500指數跌6.00點，跌幅為0.09%，報6840.51點。科技股表現相對堅挺，支撐納指小幅收高。美光科技(MU.US)      漲超2%，Adobe(ADBE.US)      、博通(AVGO.US)      、特斯拉(TSLA.US)      、谷歌(GOOGL.US)      均漲超1%。

【歐股】德國DAX30指數漲116.64點，漲幅0.49%，報24162.65點;英國富時100指數跌3.08點，跌幅0.03%，報9642.01點;法國CAC40指數跌55.92點，跌幅0.69%，報8052.51點;歐洲斯托克50指數跌9.24點，跌幅0.16%，報5716.35點;西班牙IBEX35指數漲22.30點，漲幅0.13%，報16734.50點;意大利富時MIB指數漲141.68點，漲幅0.33%，報43574.50點。

【亞太股市】日經225指數漲0.14%，韓國KOSPI指數跌0.27%，印度BSE SENSEX跌0.51%，印尼綜合指數跌0.61%。

【外匯】衡量兌六種主要貨幣的一籃子美元指數(DXY)漲0.15%，報99.24。

【加密貨幣】加密貨幣走高。比特幣漲2.28%，報92708美元;以太坊漲6.15%，報3316.78美元。

【貴金屬】COMEX黃金期貨漲0.44%，報4236.45美元/盎司。現貨黃金漲0.42%，報4208.39美元/盎司。現貨白銀漲4.33%，報60.67美元/盎司，突破60美元整數位這一重要心理關口，創歷史新高。

【原油】WTI 1月原油期貨收跌1.07%，報58.25美元/桶。布倫特2月原油期貨收跌0.88%，報61.94美元/桶。

【金屬】LME期銅收跌148美元，報11487美元/噸。LME期鋁收跌32美元，報2856美元/噸。LME期鋅收跌31美元，報3090美元/噸。LME期鉛收跌20美元，報1978美元/噸。LME期鎳收跌106美元，報14734美元/噸。LME期錫收跌26美元，報39858美元/噸。LME期鈷收平，報52220美元/噸。

【宏觀消息】

“影子聯儲主席”哈塞特：美聯儲有“充足空間”降息，那意味着降幅超過25基點。近來被爆料是下任美聯儲主席頭號熱門人選的凱文·哈塞特(Kevin
Hassett)表示，美聯儲仍有“充足的空間”進一步降息，但如果通脹上升，情況可能會有所改變。當被問及如果最終出任聯儲主席，是否會推動總統所期待的“大幅降息”時，目前擔任白宮國家經濟委員會主任的哈塞特表示：“如果數據表明我們能這麼做，那麼——就像現在一樣——我認為有足夠的空間這麼做。”當被問到那是否意味着降息幅度超過25個基點時，哈塞特回答：“是的。”特朗普本人在週二接受採訪時表示，迅速降低借貸成本將是他挑選美聯儲主席的“試金石”。當被問及如果出任美聯儲主席，他的忠誠究竟是傾向特朗普，還是傾向他獨立的經濟判斷時，哈塞特表示，他會堅持“我的判斷，而我認為總統信任我的判斷”。被問及如果特朗普要求他降息，而他認為降息並不合適，他會怎麼做時，哈塞特表示：“如果通脹率從2.5%上升到4%，就不能降息了。”

美債標售需求超預期強勁，十年期美債仍跌。週二美國財政部拍賣390億美元10年期國債週二的10年期美債標售以4.175%的高收益率成交，高於去年11月的4.068%，創下8月以來最高水平。拍賣需求指標表現穩健。投標倍數從11月的2.433升至2.550，創9月以來最高，也高於近期平均的2.51。本次拍賣需求強勁，但拍賣未能提振債市情緒，10年期美債收益率維持在4.17%左右，接近三個月高位。本月以來，市場對明年額外降息的預期已經大幅消退，推動10年期美債收益率昨日觸及4.19%，為9月底以來最高。對於美聯儲明年的降息路徑，交易員週一不再完全消化兩次額外降息的預期。

美國10月JOLTS職位空缺不降反升至五個月高點，但招聘減少、裁員人數創兩年多新高。根據美國勞工統計局週二公佈的數據，10月職位空缺從前一個月的766萬小幅升至767萬，高於媒體調查經濟學家的預期中值。由於美國政府停擺，這兩個月的數據均被推遲發佈。與此同時，JOLTS報告顯示，10月裁員人數上升至185萬，為2023年初以來最高。裁員主要集中在住宿和餐飲服務業。這種行業間的分化表明，部分僱主正在調整以適應更高成本環境，這在一定程度上受到美國貿易政策的影響，同時經濟不確定性持續存在。其他數據也顯示裁員公告有所增加。10月招聘人數環比9月減少21.8萬至515萬，降幅超過4%。衡量每月主動離職人數佔比的指標——所謂的“自主辭職率”10月則降至2020年5月以來最低，顯示勞動者對能夠找到新工作的信心減弱。這一系列指標表明，雖然職位空缺數據表面向好，勞動力市場實際正在進一步放緩，部分行業的用工需求已明顯降温。

美聯儲決議前，投資者大量湧入美國貨幣市場基金，連續第二週賣出美股基金。隨着美聯儲政策決議臨近，避險情緒主導了美國市場資金流向。投資者正大舉撤離風險較高的股票基金，轉而將鉅額資金停泊在安全性更高的貨幣市場基金中，以應對即將到來的市場不確定性。LSEG
Lipper的數據顯示，截至12月3日當週，投資者淨買入約1047.5億美元的美國貨幣市場基金。這是自11月5日以來該類資產錄得的最大單週淨流入，顯示出市場在週四美聯儲發佈政策聲明前，採取了高度防禦性的姿態。與此同時，儘管市場普遍預期美聯儲可能進行降息，但在大型科技股估值過高的背景下，投資者依然保持警惕。美國股票基金當週遭遇約35.2億美元的淨拋售，為連續第二週呈現淨流出態勢，資金對避險資產的偏好顯著升温。

霍華德·馬克斯警告：AI就業衝擊“令人恐懼”，科技巨頭瘋狂舉債埋下隱患。橡樹資本管理聯合創始人霍華德·馬克斯警告稱，AI可能對就業帶來“令人恐懼”的衝擊，而市場對生產率提升的樂觀預期忽視了社會承受能力。馬克斯表示，由於AI是一場“贏家通吃的軍備競賽”，微軟、Alphabet、亞馬遜、Meta以及甲骨文等公司不得不承擔“激進規模”的債務，同時也可能加劇社會與政治分裂。他表示，“可以合理地認為，它們之所以投入如此鉅額的資金，其中一個原因就是為了讓規模較小的公司難以跟上”。馬克斯指出，儘管AI技術的需求增長“完全無法預測”，投資者的行為卻呈現出“投機性”。

【個股消息】

明年1050億美元支出指引超預期，摩根大通(JPM.US)      收跌4.7%，創4月份以來最大單日跌幅。現任摩根大通消費者與社區銀行業務首席執行官的萊克(Marianne
Lake)週二表示，該行預計明年支出將達到1050億美元，這一指引高於分析師平均預期的1011億美元，也高於分析師給出的最高預期。萊克預計，成本增長的最大推動因素是“與業務規模和增長相關的支出”。她同時指出，當前的消費者環境“略顯脆弱”，戰略性投資以及“通脹帶來的結構性影響”也是重要原因。萊克表示，她負責的消費者與社區銀行部門是推動整體支出增長的“重要因素”。她舉例稱，理財顧問的激勵薪酬、產品營銷、網點建設以及對人工智能的投資，都是成本上升的原因。

百事可樂(PEP.US)      向激進股東妥協“自救”：關廠裁員，削減美國市場20%產品線。面對業績下行與股東壓力，百事公司已與激進投資機構埃利奧特(Elliott
Investment
Management)達成戰略改革協議，旨在通過業務精簡、成本重組與產品線聚焦應對當前增長困境。根據12月9日公佈的方案，百事將在2026年前實施以下結構性調整：削減美國市場近20%的產品線(SKU)、關閉三家工廠並推動裁員與產線優化、將資源轉向平價產品與健康化創新。該計劃直接回應了埃利奧特此前對其“品牌臃腫、市場份額流失”的批評。此次合作源於埃利奧特於2024年建立的約40億美元百事股份持倉。在百事股價較2023年高點下跌約25%、同時面臨碳酸飲料與零食雙線競爭壓力的背景下，該協議被視為管理層主動推進改革、以規避潛在代理權爭奪的防禦性舉措。公司同步更新業績指引，預計2026財年有機收入增長2%-4%，並通過供應鏈與運營優化，目標在三年內推動核心營業利潤率提升至少100個基點。

Gemini 3贏了下載卻輸了習慣?ChatGPT仍壟斷90%移動端會話，日均打開超8次。儘管谷歌最新模型Gemini
3推動下載量上升，但OpenAI的ChatGPT在用户使用習慣和活躍度上仍保持壓倒性優勢。數據機構Sensor
Tower統計，在11月下旬，ChatGPT佔據了近90%的移動端聊天機器人會話量，而Gemini僅佔約4%。與此同時，ChatGPT用户日均打開應用超過8次，遠超Gemini的2.5次。谷歌在下載量上的短暫領先凸顯出一個關鍵問題——在AI產品市場，吸引用户嘗試與培養使用習慣是兩場不同的戰役，而後者的難度要大得多。這場AI競賽正從搶奪新用户轉向爭奪用户時間，而後者決定着誰能真正將AI產品轉化為日常習慣。